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近期汽車市場的連續回暖也帶動了汽車零部件產業的加快復蘇,這個行業的多家公司在資本市場也得到了資金的追捧,成為了上周漲幅居前的板塊。多家券商預計,四季度汽車行業仍將保持銷量強勁的勢頭,外需復蘇拉動汽車零部件業績高增長。而福耀玻璃600660、今飛凱達002863等三季度業績增長的汽車零部件細分龍頭公司將持續得到資金關注。 上周,多只汽車零部件個股登上龍虎榜,其中小康股份從11月17日開始在上周3次上榜,至11月23日累計漲幅超過65,成為了汽車零部件板塊的風向標。龍虎榜顯示,小康股份主要是游資買入。而機構也加入搶籌汽車零部件個股的大軍。11月18日上榜的東安動力連續3日漲停,機構的身影閃現。11月20日上榜的萬向錢潮和英博爾也得到了機構的青睞。 對于這個現象,有市場人士分析稱,汽車板塊前期的大漲帶動了汽車零部件的補漲。前幾年蘋果公司暴漲之后給蘋果提供零部件的立訊歌爾一年翻了五倍,汽車的崛起,也會給汽車零部件帶來幾個一年五倍的公司。而且,汽車零部件行業也有業績的支撐。三季報超過一半的零部件上市公司實現了業績的增長,由此可見行業迎來了復蘇期,并且目前板塊的估值也是偏低。 如近期發布三季報的今飛凱達002863前三季報顯示,1-9月營收21.3億元,同比增長2.68;歸屬于上市公司股東的凈利潤5558萬元,同比增長18.75。其中,三季度實現營收8.42億元,環比增長13.7;歸母凈利潤2730萬元,環比增長78.23。公司主要產品為汽車鋁合金車輪、摩托車鋁合金車輪、電動自行車車輪與中間合金,是國內汽車鋁輪轂行業排名前五的企業。 而汽車玻璃龍頭福耀玻璃前三季度共實現營業收入137.8億元,同比下降11.9;歸母凈利潤17.2億元,同比下降26.6;其中第三季度共實現營業收入56.6億元,同比增長5.8;歸母凈利潤7.6億元,同比下降9.8。 從產業角度來講,券商也較為看好汽車及零部件行業的前景。 國泰君安策略認為,周期屬性偏強的汽車行業,正處于第五輪內需強復蘇帶來的布局期。經歷了四輪周期的洗禮,“中國制造”的汽車行業在周期磨練中不斷成長,本輪內外需復蘇背景下有兩條主線值得挖掘。一是國內部分二線汽車龍頭,如吉利、長安銷量同比回升速度亮眼,隨著后續復蘇向三四線城市的進一步擴散,二線車企龍頭銷量有望超預期。二是,外需復蘇拉動汽車零部件業績高增。汽車零部件10月出口額同比增速達到21.93,實現三個月提速,且后續疊加海外庫存低位需求復蘇,零部件細分存在持續高增長并超市場預期的可能。 有券商認為,第三季度國內外車市復蘇,福耀玻璃收入增速轉正,業績略超預期。國內外市場回暖,后續業績有望恢復增長。 而今飛凱達002863擁有多項核心技術,主要涉及產品輕量化方面的材料開發、模具設計開發以及新工藝開發等方面,各項技術均達到國內領先或先進水平,已與上汽大眾、上汽通用五菱、日本鈴木、日本大發、 長安汽車、吉利汽車、東風汽車、神龍汽車等國內外知名汽車整車制造商建立了穩定的合作配套關系。 2019年,今飛凱達002863走出了生產基地國際化布局的第一步,沃森制造項目陸續投產。2020年,公司將持續深入推進制造基地國際化布局戰略。金華總部,則重點做好“年產300萬件輕量化鋁合金汽車輪轂智能制造項目”、“建設年產1000萬件摩托車鋁合金輪轂智能制造項目”的建設,一方面通過兩個智能工廠的建設,全面推動公司產業結構的優化升級,同時為開拓中高端市場奠定基礎;另一方面可將資源進行有效的整合,提升公司經營效益。云南、寧夏生產基地充分釋放出現有產能,發揮整體布局優勢。 對于這個行業,多家券商認為當前仍是布局的好時機。 天風證券表示,從當前時間點展望到明年初,隨著國內經濟的復蘇以及已有預期的流動性邊際放寬會逐步趨緩,短期內的系統性風險的可能性將降低,市場短期的高低切換也會恢復理性。未來將更加集中于建設復蘇邏輯,以及國內高端制造業設備材料等方面的再升級。重點關注華為生態鏈變化、汽車零部件、國產設備材料、5G應用端等。 國泰君安策略也認為,Q3汽車盈利反轉趨勢確立,行業單季扣非凈利增長65.63,ROE錄得正增長至3.78,后續隨著營收恢復的加速,總資產周轉率有望提升進而帶動盈利能力的進一步恢復。從汽車行業PB-ROE來看,隨著景氣趨勢的向好,ROE水平逐季向上修復,估值具備向上空間。微觀交易結構來看,當前汽車處于低配1.34的狀態,后續基金進一步加倉值得期待。 |
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