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? 2020年2月1日，渾水公司發布了一份89頁的匿名做空報告，直指瑞幸業務基本崩潰，涉嫌欺詐;2020年4月2日，瑞幸發布公告承認公司在2019年第二季度到第四季度期間存在偽造交易行為，涉及銷售額約22億元，相當于全年營收的40%。 瑞幸咖啡事件也因此引發了社會的廣泛關注。4月14日，復旦大學泛海國際金融學院會計學終身教授朱蕾在抖音直播，對該事件進行了深入分析，近5萬學生前來觀看。  朱蕾介紹，神探夏洛克辦案通常需要經歷收集證據、分析作案手法后，才能探究真相。而財報中的“夏洛克”也如此，需要通過收集證據、分析公司狀況后，才能探究真實價值，也就是“看懂、推理、預測”三部曲。一般財務報表有300多頁，而核心的只有其中4張表，財報之間的勾稽關系，可以推論是否造假。 所謂勾稽關系，是指某個會計報表和另一個會計報表之間以及本會計報表項目的內在邏輯對應關系，如果不相等或者不對應，那說明會計報表編制出現問題。把現金流量表、利潤表、資產負債表等連接起來，觀察有沒有前言不搭后語的地方，是識別造假的一個關鍵點。 那么，普通投資者如何能利用財務報表三部曲識別公司造假動機呢? 朱蕾講解道，一般情況下，沒有穩定收入來源、財務吃緊、沒有固定資產以及有不良前科的人，最有可能成為造假潛在犯。與此同時，盈利模式不明、管理層持股較低、有融資需求等情況的公司，最容易產生造假動機。目前，常見的造假動機有美化業績、管理層利益、監管要求、融資需求這幾種。 普通投資者可以通過招股書、企查查、管理層討論等方面，來推測公司是否造假。 朱蕾還給網友在線普及，收入和成本之間有很強的關聯關系。常見利潤表造假手段分為虛增收入和虛增成本，虛增收入即虛構業務、虛增單價、隱瞞關聯關系;虛構成本就是為了防止起疑，完成資金流閉環。 普通投資者可以通過“橫向比較”和“縱向比較”兩種方法識別利潤表造假。“橫向比較”就是與相同模式的公司比較，與具備勾稽關系的科目比較，把所有信息拼在一起，就可以預測造假的可能性;“縱向比較”就是與歷史趨勢比較。“你可以造假一個指標，但不能造假所有指標，你可以一時造假，但不能一直造假”，朱蕾說。 一個小時左右的案例分析課程下來，讓前來聽課的學生豁然開朗，他們紛紛評論，“沒聽夠，講得太好了”、“我聽得津津有味”、“這可能是我離復旦最近的一次了”，甚至還有非金融專業的學生前來聽課，其中不乏機械、藝術系學生。 朱蕾表示，疫情以來，復旦大學泛海國際金融學院多次在抖音賬號“復旦金融評論”開展公開課，向校內外學生普及金融相關知識，后面學校會持續開展抖音公開課，培養學生的分析能力。 據了解，為了幫助廣大學生在家期間也能照常學習，抖音提供了技術、運營等方面的支持，助力各大高校抖音直播課程正常開展，其中包括清華、北大、復旦等。“希望高校直播課程可以為全國學生輸入新的知識點，讓抖音成為他們的學習工具”，抖音相關負責人表示。 |
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