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　　日前，中國汽車流通協會發布了最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”（VIA）。調查顯示，2月汽車經銷商庫存預警指數為81.2%，創下歷史新高。本期大數據展示了2月整體庫存預警指數、分指數，分區域、分品牌預警指數等情況，以及經銷商對3月車市的預期。

　　調查說明：中國汽車流通協會從2010年7月開始定期開展汽車、經銷商的庫存調查，2012年構建了汽車經銷商庫存預警指數，以把握市場脈搏、輔助調控決策、監控運營風險。在指標設置上，庫存預警指數選擇與汽車庫存量變動密切相關的指標形成綜合指數，相關指標主要包括汽車市場總需求、4S店集客量、成交率、價格變動、銷量變動、庫存變動、從業人數變動、流動資金狀況和經營狀況。

　　調查對象：主要為2016年度中國汽車流通行業百強經銷商集團，覆蓋全國大部分省市區的1000多家4S店，涵蓋國內市場上主要量產銷售的進口、合資、自主品牌55個。

　　一、2月經銷商庫存預警指數創歷史新高

　　庫存預警指數以50%作為榮枯線，50%以下屬于合理范圍。庫存預警指數越高，反映出市場的需求越低，庫存壓力越大，經營壓力和風險越大。今年2月，汽車經銷商庫存預警指數為81.2%，環比上升29.5個百分點，同比上升27.7個百分點，遠遠高于警戒線。這一數值也創下了中國汽車經銷商庫存預警指數自統計以來的最高值?？土鞔蠓鶞p少和延遲開工給汽車流通市場帶來巨大影響。

　　二、分指數表現慘淡

　　從各項分指數情況看，2月庫存指數為68.1%，環比上升近22個百分點，庫存量大幅增加；而其他分指數環比均出現下降，且降幅很大，其中市場需求和平均日銷量更是跌至個位數。具體來看，市場需求指數為3.7%，環比下降27.9個百分點；平均日銷量指數為2.1%，環比下降28.2個百分點；從業人員指數34.3%，環比下降7.4個百分點；經營狀況指數11.8%，環比下降32.2個百分點。自新冠肺炎疫情發生以來，汽車流通行業經銷企業面臨極大的流動性壓力，企業經營和運轉受到嚴重影響。2月，大部分4S店延遲復工，上半個月復工面僅為50%，且大部分采取半停業狀態和值班、輪崗的形式，雖然到月底復工面達到70%以上，但到崗人數偏低，成交和售后服務偏低，市場幾乎處于停滯狀態，經銷商金融狀況急劇惡化。

　　三、西部地區庫存壓力相對小

　　分區域看，2月全國總指數為81.2%，北區指數為81.0%，東區指數為83.6%，西區指數為75.6%，南區指數為81.6%。總的來看，各地區的指數較上月都有較大幅度的上升，庫存明顯增加。相比之下，西部地區庫存壓力略小，指數低于全國平均值；東部地區指數最高，庫存壓力較大；南部地區指數上漲幅度最大，增加了近27個百分點。

　　四、各品牌庫存差異縮小

　　從分品牌類型看，2月各品牌的庫存指數較1月都有較大幅度的上升，其中自主品牌增加最多。品牌之間庫存差異縮小，都在80%左右，這是因為受疫情影響，無論中高低檔品牌，客戶到店量都很低，與經銷商的經營水平關系不大。具體看，進口&豪華品牌指數為82.3%，環比上升近20個百分點；主流合資品牌指數為81.2%，環比上升12.6個百分點；自主品牌指數為78.9%，環比上升28.8個百分點。

　　五、分指標均不樂觀

　　1．成交率明顯下降

　　由于客戶到店人數少，2月成交率明顯低于1月。調查顯示，認為成交率下降的經銷商占54.4%，認為基本持平的占25.3%，認為增長的占20.3%。2月下旬，部分剛需客戶開始進店，關注的多是中低價格品牌，這部分客戶有較為迫切的用車需求。經銷商線下集客量處于歷史新低，雖然線上營銷比較熱鬧，但實際成交量下降。

　　2．成交價格有所下跌

　　2月的成交價格也有所下降。調查顯示，認為價格下降的占42.2%，認為價格基本持平的占56.1%，僅有1.7%的經銷商認為價格上漲。半數以上經銷商認為2月成交價格沒有明顯變化，是因為在客流量銳減的情況下，價格不是根本問題，需要生產、生活逐漸恢復正常，車市壓力才能緩解，所以價格優惠沒有太大作用。

　　3．庫存量增加

　　由于成交量減少，2月庫存量增加。調查顯示，認為2月庫存量增長的經銷商占42.5%，認為基本持平的占51.3%，認為下降的僅占6.2%。2月是疫情防控關鍵期，車市客流大幅減少，車企生產節奏被打亂，經銷商也無法正常經營，下半月經銷商才逐漸復工，銷售緩慢恢復，但短期庫存壓力持續。

　　六、2月庫存系數創歷史最高紀錄

　　1.2月庫存系數高達14.8

　　根據國際同行業通行的慣例，庫存系數在0.8~1.2之間，說明庫存處在合理范圍；庫存系數>1.5，說明庫存達到警戒水平，需要關注；庫存系數>2.5，說明庫存過高，經營壓力和風險都非常大。受疫情影響，2月經銷商綜合庫存系數攀升至14.8，同比上升6倍，環比上升8倍，庫存水平遠高于1.5的警戒線，創下歷史最高紀錄。庫存預警指數雖然很高，但經銷商整體庫存水平沒有提升，因為此時不會批量進車，只是因為經銷商壓力比較大，2月銷量極低，所以庫存系數出現前所未有的高點。對經銷商來說，現在最重要的是將庫存轉化為現金，維持現金流。

　　2．各品牌庫存系數大幅攀升

　　從各品牌類型看，進口&豪華品牌、主流合資品牌、自主品牌的庫存系數環比均大幅上升。其中，進口&豪華品牌庫存系數為12.98，環比增長817.3%；主流合資品牌庫存系數為16.21，環比增長1061.5%；自主品牌庫存系數為13.38，環比增長655.9%。相比之下，合資品牌庫存系數最高，庫存增長最快。

　　3．多數品牌庫存系數驟增

　　復工延后，導致庫存系數驟增。當前全行業經銷商庫存水平在300萬輛左右，3月中旬才考慮補庫存，但在3月初，部分整車廠要求經銷商批量進車，導致經銷商尚未消化庫存，又面臨進貨壓力。根據經銷商反饋數據，2月底絕對庫存水平與1月底基本相當，在銷量銳減的情況下，應以1~2月累計平均銷量來看目前的庫存深度，大部分品牌庫存深度在2.5~3個月之間。

　　七、3月市場或開始回暖

　　1.3月市場需求或有起色

　　調查結果顯示，經銷商認為3月市場需求或開始增加。認為需求增加的占47.0%，認為減少的占43.1%，認為需求持平的比例為9.9%。雖然認為需求增加和減少的比例相差不多，但與2月比較，經銷商對3月市場回暖有所期望。

　　2．普遍不看好3月經營狀況

　　調查結果顯示，雖然經銷商認為3月市場需求會有所起色，但經營狀況依然不佳。認為3月經營狀況不好的經銷商占到一半（51.6%），認為經營狀況一般的占41.9%，認為經營狀況好的比例僅為6.5%。與2月相比，經銷商對3月經營狀況依然不看好。2月下旬汽車銷量有所復蘇，現在全國疫情基本得到控制，但生產、生活秩序恢復還需要一定時間，3月底大部分人員復工。統計顯示，經銷商認為3月市場環比會有改善，但經營狀態仍是收不抵支，預計5月市場會回歸到正常水平。

　　小結

　　1.2月，經銷商延遲復工，消費者暫緩進店，消費者出行受限制，不僅新車購買減少，消費者到店維修保養也大幅度降低。4S店在上半個月普遍處于停業狀態；第三周開始陸續復工，復工面約50%；第四周大面積復工，復工面達到70%以上。為減少疫情影響，經銷商加大線上營銷力度，包括VR展廳、直播賣車、微信建群等，以零接觸方式開展銷售和售后服務業務。由于需求慘淡，2月經銷商銷量呈斷崖式下降，庫存占用資金回籠困難，資金壓力持續增加。

　　2．車市影響嚴重，2月全國乘用車市場零售量僅為去年同期的20%，同比下滑高達80%。在生產、生活秩序全面恢復之前，新車銷售低迷的狀態仍將持續。在疫情平穩后，購車需求將會快速恢復。

　　3．調查顯示，2月下半月開始銷量緩慢恢復，預計3月銷量可回升到100萬輛，經銷商的庫存壓力將有所緩解。在市場需求回歸正常前，呼吁汽車生產廠家能夠按照經銷商的實際需求量訂車，避免強行壓庫。中國汽車流通協會建議，在做好疫情防護的前提下，經銷商需加大線上集客和線上的銷售推進工作，加快庫存消化和資金回籠，盡可能將疫情損失降到最低。

　　注：北區包含北京、河北、河南、黑龍江、吉林、遼寧、內蒙古、山西；南區包含福建、廣東、廣西、海南、湖北、湖南、江西；東區包含安徽、江蘇、山東、上海、天津、浙江；西區包含甘肅、貴州、陜西、四川、新疆、云南、重慶、寧夏、青海、西藏。