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萬達電影11月4日公告資產(chǎn)重組方案，并宣布在11月5日復(fù)牌。2017年7月3日之后萬達電影一直處于停牌狀態(tài)，現(xiàn)在好容易等來了復(fù)盤，然而股價卻是“一字”跌停。公司市值昨日還是608.75億元，1夜之間變成547.81億，60.94億不翼而飛。王健林把1個億稱為“小目標(biāo)”，那么1天時間61個"小目標(biāo)”蒸發(fā)沒了。 其實萬達電影籌劃收購萬達影視由來已久，早在2016年萬達院線（后改名萬達電影），就準(zhǔn)備以372億元收購萬達影視33名股東持有的100%股權(quán)，后以“各方認為重組時機不成熟”為由宣告失敗。本次停牌策劃重組，在2018年6月份公布了以116.19億元收購萬達影視92.8262%股權(quán)的草案。而11月4日公布的方案顯示擬以106.51億元收購萬達影視92.8262%股權(quán)。 這也就是說一直以來萬達電影策劃收購的資產(chǎn)均是萬達影視，其在2016年時的估值為372億元，在2018年3月31日時92.8262%股權(quán)估值為116.19億元，在2018年7月31日92.8262%股權(quán)估值為106.51億元。很顯然萬達影視的估值一直是處于不停縮水狀態(tài)中。那么，估值縮水到底是好事，還是壞事？這不能一概而論。 對被收購方的股東來說估值越高獲取的權(quán)益就越多，估值縮水就意味著利益的流失。對除了管理利益方之外的萬達電影現(xiàn)有股東來說當(dāng)然是好事，因為買同一家公司的股權(quán)現(xiàn)在花的錢更少了。然而由于萬達電影的部分股東又是萬達影視的股東，比如萬達電影、萬達影視的董事長都是是張霖，這就是關(guān)聯(lián)利益方了。所以對他們這些關(guān)聯(lián)方來說并不見得是好事。 王健林的妻子林寧持有萬達影視4%的股份，而萬達投資持有22.44%萬達影視的股份。萬達投資由王健林持股1.2%,萬達文化持股98.8%。萬達文化又是萬達集團的全資子公司，萬達集團股份又為大連合興投資和王健林個人所持有，大連合興投資又由王健林持股98%,王思聰持股2%。層層深挖，才發(fā)現(xiàn)萬達影視的主要股權(quán)還是為王健林家族所控制。 上市無疑是讓資產(chǎn)價值提升的最好方式，很多公司都以此為奮斗目標(biāo)。然而要實現(xiàn)這個目標(biāo)并不容易，不過如果已經(jīng)有一家上市公司，通過重組的方式把資產(chǎn)注入進去，也算是間接完成了上市，這個辦法就要簡單很多，而本次萬達影視就是這么干的。 所以估值縮水意味著王健林原本有著較高估值的資產(chǎn)現(xiàn)在被認為價值降低了，這點還是讓王健林有所不開心的。不過大家也大可不必認為王健林吃大虧了。畢竟通過這等重組方式，資產(chǎn)還是較賬面上增加了很多，裝進上市公司后，過了解禁期就可以通過減持、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押等各種方式來變現(xiàn)。 本次擬定的發(fā)行價是33.2元/股，根據(jù)約定萬達投資、林寧、莘縣融智興業(yè)管理咨詢中心取得股份自上市之起 36 個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，但是交易完成后 6 個月內(nèi)，股價連續(xù) 20 個交 易日的收盤價低于發(fā)行價，或者本次交易完成后 6 個月期末收盤價低于發(fā)行價的， 這部分股份鎖定期就需要延長6個月。 |
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