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目前上市公司已經陸續披露2020年Q4及全年財報，4月16日，年初成功掛牌的古典音樂及智能音樂教育公司，庫客音樂KUKE.US也迎來上市后首次業績披露。從四季度和全年數據來看，隨著國內新冠疫情的好轉、國內經濟活動恢復，公司在經歷了業務短暫停滯之后，從第三季度起運營數據先行恢復，顯示出強勁增長，第四季度漲幅擴大。合并后Q4財務報表數據表現出明顯的反彈，收入1.28億元，同比增長21.7，帶動全年收入1.62億元，同比增長11.5。 從以下多個角度來看，當前的業績恢復只是起點，目前公司已經突破向上高速增長的拐點，進入了發展的黃金快車道，今年的加速擴張值得期待。 1.Q4智能教育收入貢獻最高，業務擴張迅速，已步入高速增長階段 公司面向幼兒園提供智能音樂教育解決方案，包括庫客KSMES系統和Kukey課程，教育行業收入確認的周期性使大量收入在Q4得以確認。Q4智能教育板塊實現收入5450萬，同比增長2.53，占全年智能教育總收入的93;同比19年Q4智能教育板塊占比約83，說明疫情影響下收入確認周期效應更加顯著，業績數據的差值將會更大，目前已完成反彈，隨后將步入快速增長通道。 從Q4的單項業務數據來看，Kukey課程從2019年Q4的33萬元猛增至2020年Q4的271萬元，同比增長712，表現出較大的發展潛力;庫客智能音樂教學系統和相關服務收入5179萬，恢復至去年同期水平，整體來說 Q4業績可以抹平前三季度疫情對業務開展帶來的不利影響。 智能教育是公司具有高速增長潛力的板塊，增速快、毛利高，業務拓展不斷提速，目前公司持續投入研發，升級了智能音樂教育系統和課程，并將為K-12及以上的學生在音樂教育市場中引入更多創新技術和高質量服務。預期未來業績將持續增長，成為公司首要的收入來源和持續增長動力。 2 .音樂活動逐步打造品牌效應，線上線下音樂活動成為新發展方式 除此之外，公司為延長產業鏈、進行業務協同，于2020年2月收購北京國際音樂節文化傳播有限公司現場古典音樂活動業務，并于疫情影響減退后的2020年10月組織了第23屆北京音樂節，通過線上和線下音樂活動的結合，提供了240多個小時的不間斷音樂表演。作為一種相對較新的模式，這種用于現場音樂活動的新穎方式受到了市場歡迎。北京國際音樂節文化傳播有限公司Q 4 帶來收入貢獻 2712 萬元，占全年收入貢獻的1 7 。由于上半年疫情影響，線下活動受阻,下半年創下了240小時不間斷的線上+線下音樂會全新體驗模式。 
公司目前已經構建起較為完善的音樂生態系統，將音樂版權、音樂教育和現場音樂表演結合，在疫情影響下，公司也致力于線上與線下活動結合的形式，組織豐富的線上、線下現場音樂活動成為發展新思路。音樂活動將成為新的業務亮點，幫助公司從古典音樂這一小眾市場開始，逐漸打開品牌知名度，吸引更多潛在客戶、不斷擴大市場份額。 在2020財年前三季度，盡管庫客音樂的多項業務開展受到疫情影響而延遲或暫緩，但都仍然顯示出較強的韌性和成長性，業績在4季度強勢反彈，最終給市場和投資人交出了一份不錯的成績。總的來說，站在當前的時間節點來看，公司基礎版權業務企穩、智能教育板塊亟待爆發、音樂活動業務帶來新亮點，整體業績與估值高速增長的拐點已至，投資人可持續重點關注。 |
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