|
今年來跌宕起伏的過山車行情，讓越來越多的投資者意識到，甄選優質基金不僅要能漲，還要考察另一大特質，就是要扛得住下跌。而基金的最大回撤指標就反映了買入某只基金后可能出現的最糟糕的情況。簡單來說，最大回撤是過去某一段時間內基金的最大跌幅。如果回撤太大超出了投資者自身的心理承受范圍，往往會焦慮不安，導致追漲殺跌的不理性行為，最終導致持基體驗感欠佳，陷入“基金賺錢而自己不賺錢”的怪圈。 誠如巴菲特所言“當潮水退去，才知道誰在裸泳”。市場的震蕩調整也為人們篩選能漲抗跌的實力派選手提供了契機，其中嘉實基金研究部副總監、大周期研究總監肖覓憑借其出色的控回撤能力脫穎而出。Wind數據統計，截至2021年6月21日，肖覓獨自管理的嘉實物流產業A/C、嘉實周期優選、嘉實基礎產業優選A/C今年來最大回撤均控制在9左右，嘉實物流產業A/C更不到5，嘉實周期優選也僅為7.53，同期普通股票型基金和偏股混合型基金平均最大回撤均超過18。 對于控制回撤的重要性，肖覓曾分析指出，一方面，一個簡單的算數問題，20的回撤意味著要用25的回報來彌補虧損，但30的回撤看起來沒有多太多，就需要43的回報來彌補虧損，難度大了很多，長期結果就會有巨大差距。另一方面，尤其是對于開放式基金投資人很重要的是，較好的回撤控制會極大程度提升持有體驗，投資人更傾向于長期持有，才能真正賺到公募基金更擅長的、長期維度上的超額收益。 “我們管理的基金正在嘗試的，是通過主動降低波動率，通過減小組合面對市場波動時的回撤，盡可能提升持有人的持有體驗，讓持有人能真正安心長期持有，只有這樣，公募基金真正擅長的長期超額收益能力才有意義。” 為了做到回撤控制，肖覓在組合配置和選股上，堅持公司質地要和估值匹配，要求其所投資標的估值合理或偏低。投資理念上，肖覓始終堅持尋找能持續創造現金流的企業，注重安全邊際和風險收益比。 把握上半年持續調整后優質資產浮現的入場窗口，由肖覓擬任基金經理的嘉實核心藍籌混合型基金A類012671,C類012672將于7月8日首發。未來將采取“有為而有不為”的策略，重點關注四大“長坡厚雪”的賽道：首先是看好消費升級和產業升級的持續機會;其次，看好行業景氣度周期性顯著的銀行業;第三，看好經濟轉型需要的科技創新，包括技術創新amp;產品創新;最后，看好交通運輸，暑運景氣度有望持續保持高位。 放眼后市，肖覓指出，長期看好中國資本市場的前景和中國優質企業的競爭力，認為這批企業一定能在非常長的時間維度上為股東創造豐厚的自由現金流，需要做的就是通過深入的研究，在估值較低的時候選擇去長期陪伴這些企業，分享這些優質企業的卓越回報。 |
- 關注天氣:
