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2021年上半年的A股市場收官在即，各大機構下半年策略紛紛出爐，基金經理也開始著眼下半年的調倉換股。整體而言，基金普遍認為下半年A股有可能延續區間震蕩，在產業更迭背景下，權益市場具備長期結構性的投資機會，中長期前景樂觀，看好景氣度較好的行業，如新能源汽車、電子等板塊。 不過，對于上半年表現出色的周期板塊，基金經理之間出現分歧。有觀點認為接下來的周期股整體性價比有所下降，建議逐步降低周期配置比例；也有基金經理仍然看好，認為在經濟復蘇持續的背景下，周期板塊仍有投資機會。 在經歷了2020年的上漲之后，A股市場一季度持續震蕩，截至6月21日，上證綜指和深證成指2021年以來的漲幅分別只有1.62和1.18。隨著上半年原材料價格持續上行，鋼鐵、采掘、化工等周期行業領漲。 隨著2021年下半年的到來，基金經理已經開始著手新一輪布局。對于下半年的宏觀經濟，匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超表示，整體來看，經濟增速可能放緩，但斜率可控，因基建和消費有較大的空間，A股有可能繼續區間震蕩。考慮到當前的宏觀環境，后續投資應以自下而上的選股為主，關注企業的基本面和盈利能力，優選基本面超預期，或者成長性能夠覆蓋和消化估值的優質上市公司。 金鷹基金權益投資部總經理陳立表示，展望下半年以及更長時期，全球經濟整體復蘇的力度和持續性尚需要觀察，全球流動性的收縮預計有序可控。隨著全球供應鏈的恢復，預計大宗商品價格上漲勢頭有望收斂，其帶來的通脹壓力也將有所減弱。長期來看，由于全球整體缺乏強有力的經濟增長動能，維持較低增速概率大，全球中長期或仍將處于低利率環境。因此，投資者對此不應過度擔憂，隨著投資者對宏觀流動性因素認識提升后，市場將重回經濟基本面。 對于A股而言，陳立認為，與大宗商品相關度高、利率敏感的順周期行業不排除會有回調的可能。不過，當前A股上市公司已經超過4300家，加上滬港通標的后，權益市場呈現“水深魚大”的情形，在產業更迭背景下具備長期結構性的投資機會。 |
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