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多項政策助力 年內企業直接融資額超2.86萬億元 作為一項長期戰略性任務，“提高直接融資比重”被監管部門在不同的場合反復提及。談及下半年如何更好地支持實體經濟發展，近日銀保監會主席郭樹清在接受媒體采訪時稱，要推動資本市場的發展，直接融資的發展。 “上半年直接融資比重上升了好幾個百分點，從32上升到36，這是股票和債券加起來的融資。”郭樹清稱，希望這個勢頭能夠保持下去，可以提供更多的直接融資，來支持企業發展。 結合A股市場直接融資的具體分項數據，從股票上看，據同花順iFinD數據統計顯示，今年以來，截至8月13日，A股186家企業實現IPO的公開募集資金合計2612.85億元；168家企業的定向增發募集資金合計4995.80億元；13家實施配股的募集資金合計371.26億元。此外，還有1家企業實施5.8億元的公開增發。 國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年以來，受再融資新規驅動，上市公司過往的定增限制得以進一步松綁，由此使得A股市場的整體融資規模持續攀升。從實際情況來看，今年參與再融資包括定向增發和配股上市公司數量的增多，一方面來自政策層面的支持，另一方面則受企業自身發展需要，即為有效對沖此次疫情對中國經濟以及企業的影響，彼時要更大程度地發揮資本市場優化資源配置功能。 而從債券角度看，今年以來，截至8月13日，年內已發行的132只可轉債共募集資金1315.85億元，已發行的2139只公司債共募集資金19374.82億元。整體上看，今年以來企業借助資本市場實現的直接融資金額高達28676.38億元。 “整體上看，企業借力資本市場進一步實現融資需求，有助于解決今年受疫情影響而導致的資金短缺難題，以此進一步降低企業資產負債率、減輕財務負擔。” 在昆侖資產管理中心首席宏觀研究員張瑋看來，整體上看，與債券市場不同的是，股權市場融資非但不會提高企業的杠桿負擔，反而會通過所有者權益以此降低企業杠桿率，使企業自身的經營風險可以得到有效降低。 值得關注的是，為進一步支持企業的直接融資需求，今年以來，監管部門已從多個角度相繼出臺政策規則。如證監會2月14日發布再融資新規，6月3日新三板轉板上市制度落地，6月12日創業板改革并試點注冊制一系列規則開始起步，以及7月17日銀保監會發布《關于優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》，助力直接融資比例提升。 諾德基金基金經理應穎在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著創業板改革并試點注冊制，資本市場直接融資的“運作力”將得以進一步提升，以此將加大對實體經濟發展的推動力。當然，僅從市場端角度來看，資本市場的直接融資功能，其實也在某種程度上增加了市場的主動篩選能力，即進一步有效提高資源配置的同時，也有助于降低銀行等間接融資渠道的潛在風險。 談及未來如何進一步提高資本市場對企業的直接融資能力，張瑋對《證券日報》記者表示，首先隨著后續創業板注冊制的穩步推進，通過存量市場在推進注冊制方面的經驗，建議監管部門加快促進注冊制向主板、中小板的延伸；其次，從債券市場角度來看，對于一些科技型企業和涉及基礎民生、產業鏈補短板的企業，如果缺乏抵押品導致信用評級較低的，建議監管部門可結合產業政策單獨建立一套評級體系，將新舊產能分隔開；此外，鼓勵降低金融機構中低等級信用債的購買限制，以及進一步推進銀行間債券市場對外開放。 |
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