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益科正潤(rùn)投研觀察：宏觀方面，工業(yè)方面，11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7.0%，較上月提升0.1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)向好。分行業(yè)來(lái)看，制造業(yè)維持較高增速，較上月提升0.2個(gè)百分點(diǎn)至7.7%，電熱氣水同比增長(zhǎng)5.4%，較上月提升1.4個(gè)百分點(diǎn)，而采礦業(yè)增速有所下滑，當(dāng)月同比增加2%，較上月增速下滑1.5個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)方面，11月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額39514億元，同比增長(zhǎng)5.0%，增速比上月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，限額以上企業(yè)保持了8.3%的高增速，較上月繼續(xù)提升1.2個(gè)百分點(diǎn)。限額以下企業(yè)當(dāng)月同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，提升2個(gè)百分點(diǎn)至0.8%，體現(xiàn)小微企業(yè)消費(fèi)有所回暖。投資方面，1-11月份全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)2.6%，比1-10月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)?；ㄍ顿Y持續(xù)回升，1-11月基礎(chǔ)建設(shè)投資累計(jì)增加3.32%，當(dāng)月同比增速較上月增幅擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。 市場(chǎng)方面，本周上證指數(shù)+1.43%、深圳成指+2.21%、創(chuàng)業(yè)板指+1.72%，北向資金合計(jì)凈流入-13.62億元。板塊方面，有色金屬、醫(yī)藥生物、食品飲料行業(yè)漲幅居前;服裝紡織、通信、電子行業(yè)跌幅居前。盤(pán)面上，本周熱點(diǎn)先后從新能源汽車(chē)切換到食品飲料到今日的順周期板塊，漲幅靠前的主要是行業(yè)內(nèi)屬于龍頭地位的公司，主要是因?yàn)樵谕耸行乱?guī)影響下，市場(chǎng)上閃崩個(gè)股較多，績(jī)差股、垃圾股受到投資者規(guī)避，而績(jī)優(yōu)股更受到青睞。行業(yè)方面，有色板塊漲幅靠前，主要是近期美國(guó)國(guó)會(huì)圍繞政府大規(guī)模支出法案的談判取得進(jìn)展，同時(shí)疫苗注射進(jìn)展順利，大宗商品需求持續(xù)恢復(fù)，漲價(jià)預(yù)期帶動(dòng)板塊上漲。證券板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主要因?yàn)榍叭径热汤麧?rùn)表現(xiàn)已為全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，10月份-11月份券商行業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)，伴隨明年全面注冊(cè)制的推進(jìn)，證券行業(yè)利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。 市場(chǎng)展望方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期主邏輯，疊加多因素正向共振將驅(qū)動(dòng)指數(shù)中期維持震蕩格局不變。配置方向上，可關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)： 1)受益疫苗批量生產(chǎn)，出行增加，出口向好的休閑服務(wù)、影視和電氣設(shè)備等行業(yè); 2)受益制造業(yè)持續(xù)改善的高端制造業(yè)領(lǐng)域，疊加國(guó)產(chǎn)替代的半導(dǎo)體、5G產(chǎn)業(yè)鏈、機(jī)器人等; 3)受益需求側(cè)改革的消費(fèi)與醫(yī)藥生物領(lǐng)域; 4)行業(yè)景氣度持續(xù)向上的行業(yè)：新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)電子和光伏風(fēng)電等。 |
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