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盛夏已過，凜冬將至，針對目前中國企業普遍面臨的局勢，達晨財智執行合伙人、總裁肖冰給出了幾點建議，分享了民營企業該如何存活；當前情況下，企業最應該做什么等問題的看法，希望能對目前正在迷茫的企業家有所幫助。 文/陶輝東 投中網（China-Venture） 2018年10月29日-30日，一年一度的“達晨年度經濟論壇”在湖南長沙舉行。 達晨財智執行合伙人、總裁肖冰做了主題發言，分析了當前錯綜復雜的局勢，直言達晨的最高目標是一直活下去。 肖冰表示，過去一年民營企業數據非常糟糕，形勢非常困難。 達晨系的企業中，出現風險預警的企業比例也高于往年，這是一個很大的警示。 在去杠桿、貿易戰，以及環保、社保、稅收等錯綜復雜的因素影響下，現在的企業家普遍感到特別困惑、焦慮、迷茫。 但肖冰強調，每個企業家，既然選擇扎根這片土地，就只能夠改變自己、適應環境，而不能奢望國家出一個重大政策一下子救回來。 肖冰也給出了幾點建議。 首先，在負債和杠桿方面要謹慎，特別小心短貸長投。 企業家應該先看現金流量表再看利潤表，不以現金流為目的的利潤都是耍流氓。 另外，在當前局面下，切忌多元化發展，也不要盲目擴張，在有10分能力擴張的時候，最好只做9分甚至8分。 以下為主題演講實錄，由投中網整理： 我們這個年會正好處于一個比較特殊的時期，一個關鍵的時刻。在這個時刻把大家聚集在一起，機會非常難得。 我覺得在這個時刻達晨應該有人站出來給大家喊喊話，作一個貼心的交流。 我本人其實有公開演講的恐懼癥，但是這時候我必須要站出來跟大家作一個交流。 現在是一個什么樣的時刻？盛夏已過，凜冬將至。 中國的經濟現在是不是進入到冬天的時候？我們看各種媒體的報道，形勢比較難。 所謂L型走勢，甚至底部還沒有完全確立，這種講法讓我們感覺到經濟比較困難。 民營企業營收、利潤雙降 企業家焦慮迷茫 我們看到一些統計數據也體現了，不管營業收入還是利潤，我們民營企業的數據都非常不好看。 我們收入同比下降20%多，利潤也下降20%左右，數據來說是比較糟糕的。國營企業的數字還比較漂亮，但是民營企業確實比較困難。 這些出問題的企業各有各的原因，不幸的企業各有各的不幸。 影響我們企業的因素是特別復雜的，不是某一個因素。 現在企業家交流都感到特別困惑，特別焦慮，特別迷茫。 有去產能造成的、去杠桿造成的，有環保、社保、稅收造成的，當然也有中美貿易摩擦國際因素的影響，各種因素錯綜復雜，大家感覺到特別迷茫。 現在最紅的人是誰？經濟學家，他們特別忙碌。 我們上午請了兩位經濟學家，都是網紅級的經濟學家，他們的檔期非常滿。為了他們的檔期，我們的年會時間調整了好幾次。 企業家只能改變自己 不能奢望重大政策拯救 宏觀經濟學家今天上午講得非常精彩，但是他并不能解決我們企業的問題。 我們的企業家怎么做，怎么辦？這種環境怎么辦？ 大家關心這個，好像他們不能回答這個問題，宏觀經濟學家不能幫助我們企業解決自身的問題，自己的問題還是要靠自己來解決。 但是有時候我們一想，也換一個角度來思考。 我們不能夠改變這個環境，我們不能奢望國家出一個什么重大的政策一下子把我們救回來，把我們的民營經濟怎么樣幫助一下。 不要奢望那些東西，那是我們改變不了的。 我們每個具體的企業家，只能夠改變自己，適應環境。 你要不就是適應環境，要么就是離開這個環境，要么就是死路一條。 沒有另外的路可以選擇。 既然大家選擇不離開這個環境，選擇扎根這片土地，把企業繼續干下去，我們就要選擇適應環境。 不管是企業也好或者是生物體也好，只有適者生存是永恒的真理，我們要適應這個環境。 地球上最大的生物恐龍，統治地球一億多年最后滅絕了，大不一定不倒，說不定一夜之間崩掉了。 所以，我說中國的企業要樹立一種敬畏周期的意識。我們大部分的企業家沒有周期的意識，也沒有周期的基本概念。 因為過往中國過著比較長時間的好日子，一直在高速的發展，沒有經歷過真正的周期性的波動考驗。 過往十幾年好幾次的波動，政府用強有力的手拉起來了。 周期的考驗這個時候開始來了，所以我認為大部分中國的民營企業這時候最高目標是三個字：活下去。 我們觀察，所有偉大的企業家都有一個共同的特質，就是危機意識特別強。包括華為的任老板，每天思考的是失敗而不是成功。 所以他寫《華為的冬天》，比爾·蓋茨說微軟離破產只有18個月。萬科最高的目標是活下去，萬科賬面上有1000多億的現金。 達晨的奮斗目標是什么？過去幾年里面，不斷有人問我達晨的奮斗目標是什么？不是要多大的管理規模，或者行業排名第一。 其實在萬科郁亮說活下去之前，在公司內部，我跟大家講的達晨的奮斗目標就是一直活下去。 在我們這個行業，一直活下去的機構就是行業的前幾名。 2000年跟達晨一起成立的機構在深圳有幾百家，現在還在的可能就只有5家，而這5家就是這個行業的前列。 這一次的周期又會淘汰70%到80%的同行，再經過幾輪以后活下去的一定是行業的前列，所以我們的目標就是一直活下去。 面對困難堅持下去 是最寶貴的企業家精神 在高速發展的時候，特別浮躁的時候，我們忘記了一些基本的東西。 我們的國家也好，我們的企業也好、個人也好。 忘記了一些基本的、最樸素的邏輯，一些不變的真理。 最近特別紅的一本書是雷·達里奧的《原則》。 大家開始看這本書，好像開始關注到一些基本的、原則性的東西，永遠不變的東西。 大家老追求一些變化，但是真正做企業，永遠不變的是什么？ 這些東西我們可能有時候忽略了。哪些是不變的？ 第一條在最困難的時候我特別強調的，就是企業家精神。我提的企業家精神，可能含義特別多，特別豐富。 在這個時候我們強調的企業家精神里面最核心的點就是意志力，就是面對困難巨大的壓力不垮下，還能堅持下的勇氣，這是最寶貴的企業家精神。 我們大家現在是在湖南，我覺得湖南湘軍是特別有企業家精神的。 湘軍打仗沒有什么訣竅，唯一的訣竅就是打呆戰、不退縮，碰到困難了接著干，堅持最后五分鐘的勇氣。 這時候就是考驗我們企業家意志力的時候，各種困難、各種負面。如果我們垮下了，企業就垮下了，我們怎么不垮下？這就是精神的力量。 我老是關注人的精氣神，如果他的精氣神沒有倒，這個企業就有希望。有些人他精神已經垮了，這個企業離垮也不遠了。 當一個保守主義 這時候我們要成為保守主義者。 以前中國提到保守主義是特別負面的，因為中國過往這么長的高速發展的時期里，經濟一直滾滾向前高速發展。 同時還有很多法律的漏洞、灰色地帶可以鉆，這時候撐死膽大的，餓死膽小的。冒進到最后你都能比較成功，保守的好像就不太行。 所以我們老是嘲笑李嘉誠沒有抓到中國房地產的最后一波。 現在我們發現保守主義的力量是特別強大的。 一個成功的企業家他往往是極端的樂觀主義者，也是極端的悲觀主義者。 你不是極端的樂觀主義者不可能選擇創業，如果不是保守主義，你這個企業活不長久。 保守主義我覺得可以說這么幾個方面。 第一個，最近，我們發現出現很多資金鏈斷裂的事情，包括上市公司。 很多出現資金鏈斷裂的企業家，往往杠桿太大，面臨很多風險，我發現他們的心態都是埋怨，怨政府、社會、怨各種。 我們企業家要有反思，當年借款的時候沒有一個人逼著企業去借款，你當時忘了一個最基本的原理，借錢是要還的。 有很多企業就沒有想著要還錢的事。 借錢是有成本的，借的時候沒有想到大的浪潮過來的時候，會把企業拖到萬劫不復的地步。 這一次大家要受很大的教訓，在負債和杠桿方面要謹慎。 特別小心短貸長投，還有卷入一些民間的借貸是最危險的。 第二個，現金流。 2008年的時候，有美國的VC給他們的企業寫了一封信，說你的現金比你媽媽還重要。 當時我們很震撼，中國的企業沒有這個概念。 后來四萬億迅速的把中國經濟拉起來了，當時中國的很多企業快垮了，但是后來被救起來了。 不以現金流為目的的利潤都是耍流氓的。 我們很多企業的報表利潤很高，但是他突然之間就完蛋了。 所以企業家每天應該看看你的報表，一個企業有三張報表，要多看現金流量表，再看損益表。 利潤高低并沒有生死存亡的風險，但是現金流出問題了你就可能有死亡的風險。 我們一個企業融了好幾個億的錢，但是半年就差不多崩盤了。這個企業家還在跑業務，沒有看現金流，一夜之間就完蛋了。 很多訂單、業務寧愿不接，現金流不好的業務這時候寧愿放棄。 再就是切忌多元化發展，特別是盲目的、不相關的多元化。 盲目多元化會導致你毀滅性的風險。 在經濟高漲的時候，做的不行可以收回來，在這個時候你的不切實際的多元化布局就可能把你拖死了。 應該聚焦你的主業務，具有核心競爭力的業務才能保證企業的安全。 再一個，擴張節奏特別重要。 我們很多企業融資前比較穩健的發展，融資以后大量的招人，大量擴區域，大量上新產品。 結果迅速上去迅速垮掉，它擴張的速度超過了自己的能力范圍，這是特別常見的。 所以我說，現在這時候擴張一定要留有余地。 你有10分能力的擴張你只做9分甚至8分，你留一點。 如果失敗了有風險你還可以收回來，不要把自己繃得很緊，一旦斷了風險特別大。 埋頭掙錢，修煉內功 曾經也遇到過這樣的情況，有的企業比較高調，會做一些品牌推廣、宣傳來包裝自己。 然后給競爭對手，或用心不良的人一個輿論借口，導致這個企業陷入比較大的輿論風險。 我認為目前，企業應該埋頭掙錢，修煉內功。 不要去貪圖虛名，過度包裝、高度宣傳。 特別是一些2B的公司你埋頭掙錢就好了，沒有必要去做一些無謂的高調的宣傳，不然很容易出現風險。 再一個不要當憤青。 企業家只需要把企業管好，把你身邊的人管好，少裁員，少降薪就算對國家做出巨大的貢獻。 別的事情少做，少花精力。 目前，中國進入到法制開始完善的階段，法制逐步完善，執法的力度非常強，有一些企業遭遇到法律的風險。 我建議大家梳理一下自己的業務，有哪些可能是有些灰色的，跟法律邊界有沖突的，趕緊把它停下來。 如現在很多影視公司人人自危，包括很多同行，財經類的很多公司都或多或少出現一定的法律風險。 大家一定要警醒一下，有一些不該做的事堅決把它停下來。 企業在高速發展的過程中，掩蓋了很多基礎管理的問題，對于企業而言其實要補上基本的科學管理課程。 絕大部分企業家都是沒有辦過公司的，很少辦了一個大公司，二次創業出來的，初次創業的企業領導者，更多都是直覺型的管理。 停留在第一階段，靠個人的經驗、直覺，沒有建立一個科學管理的體系，大家應該趁這個機會好好的補上管理這一課。 通過科學管理來提高效率，降低成本，把企業的競爭力達到最強。 最近很多企業在高速發展的過程中迷失了自我，做了一些損害消費者利益的事情，讓大家特別緊張、特別關注。 損害消費者之后品牌重新建立是非常難的，究其原因就是這些企業忘了創辦企業的初心。 企業應該是把消費者利益放在第一位。 以客戶為中心，這也是給企業的一個警醒。 再就是科技的創新。 在創新方面以前走的都是非常容易的路，先找了一些容易的路。 比如說仿制山寨的創新，現在容易走的路都走完成了，未來要走真正的科技創新，這一條路必須要往前走。 更值得一提的是品質主義和工匠精神。 很多企業都抱怨這個市場需求不行，產品賣不出去，卻少有反思自身的產品、服務是不是達到了消費者的需求。 所以不要簡單抱怨市場消費不足，各種外部的因素，更多站在自己的角度進行提升。 眾所周知，經濟下行的時候是各種社會矛盾相對比較尖銳的時候，企業往往處在各種矛盾交匯的中心。 比如說經濟不好要裁員，員工的關系就會比較緊張，降上游的成本可能會導致跟供應商的關系比較緊張。 我覺得應該比較藝術的來處理這些關系，盡量不要主動激化這些矛盾，有些企業做得特別笨，無謂的激化了這些矛盾，陷入了無休止的紛爭。 這一點也是對大家的提醒吧。 最后要關注的是身體狀況。 現在這個時刻是中國的民營企業家身體狀況最差的時刻。 我統計了一下，最近很多企業家倒下了，倒下的比例最大的一個病是心臟病，心臟猝死的案例特別多。 達晨系的企業也有一個優秀的企業家倒下了，就在幾個月前，這個企業是個特別有抱負的企業，也特別有行業地位的企業，正在準備去IPO上市的，結果企業家一倒下，這個企業就陷入了很大的風險。 大家還是要考慮好身體健康和工作的平衡，自己一定要做到長期健康的走下去，因為創業是馬拉松。 從投資人的角度來說，看到很多人抱怨沒有投資的機會，我覺得抱怨的人可能以前主要做的是套利和投機。 現在投資只能通過價值投資來實現獲利，以前的套利和投機的機會已經不存在了。 危機孕育偉大 還有很多人看到了危機，我認為危機并沒有那么可怕。 危機往往是孕育偉大企業的最好時機。 往往在經濟形勢不好的時候，會產生一些非常優秀的公司，行業不好的時候，大家都想著升級、轉型，不用政府、不用專家教授講，企業都會自發去做。 雖然是過冬但不是貓冬，有太多的事情需要去做了。 有很多優秀的企業就是在逆境中成長起來的，達晨系的企也有這樣的案例：尚品宅配就是在全行業虧損的時候突然崛起的。 在經濟形勢不好時，對于企業來說有三件大事。 1，股權融資的事要抓緊，不要太在意估值，拿了錢為主，趕緊多備糧草。另外節奏要掌握好，不要等沒錢了再去投資。 2，加大創新的投入，即便企業的裁員，最后一個裁的也應該是核心研發部門的人，他們是企業最寶貴的，一定要把咬牙保在最后，哪怕節衣縮食也要把他留下來。 3，進行組織再造。 以前是高速增長的組織狀況，現在放慢以后應該是一個什么組織，是不是很多層級要做調整？ 最近騰訊公司也在做調整，中小企業也應該靈活的調整，更多的適應市場的變化。 減員、增效、提質，這個空間太大了，前幾天我去東莞投的一個企業。 員工800人減到300人，效率還有很大程度的提高，因為它做了自動化的改造，整個效率提高了。 有很多企業學習新的管理工具、管理軟件，就是盡量的把自己的效率提高，盡量壓縮公司的運營成本。 敬畏周期，勝者為王 企業家要敬畏周期，更要感謝周期，要感謝這種變化。 正是通過這種周期性的波動，才會淘汰掉很多不合格的對手。 讓行業的秩序比以前更好，讓頭部效應更明顯。 剩者為王，要做最后剩出的強者。 今年前三季度達晨沒有放棄投資，還在堅持投資，投資額比去年同期增長了20%。對于面向真正創新的價值投資，市場永遠是春天。 作為堅持價值投資的投資人需要抓住這個機會。在這個特殊的時間窗口，多抓住幾個明星項目。 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