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中國經濟編者按：昨日，中國證監會主席易會滿在2020金融街論壇年會上表示，擴大資本市場高水平雙向開放是構建雙循環發展新格局的內在要求。易會滿稱，要堅持市場化法治化國際化的方向，堅持整體設計、突出重點、問題導向的原則，聚焦解決體制機制性障礙，加快構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系。 此外，易會滿表示，要穩步在全市場推行注冊制，完善常態化、多渠道退市制度安排，進一步深化新三板改革，以優化第三支柱養老金等中長期資金入市的政策環境為重點，培育和壯大資本市場長期投資力量。 加強資本市場基礎制度建設 據中國證券報報道，中國證監會主席易會滿10月21日在2020金融街論壇年會上表示，中國資本市場30年來的發展實踐充分表明，加強基礎制度建設必須牢牢把握服務實體經濟和保護投資者合法權益的根本宗旨，堅持市場化法治化國際化的方向，堅持整體設計、突出重點、問題導向的原則，聚焦解決體制機制性障礙，加快構建更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系，不斷提升我國資本市場的吸引力和國際競爭力。主要包括六點內容： 一是以注冊制改革為龍頭，帶動資本市場關鍵制度創新。證監會將在總結科創板、創業板試點經驗的基礎上，繼續按照尊重注冊制基本內涵、借鑒國際最佳實踐、體現中國特色和發展階段三個原則，穩步在全市場推行注冊制。完善以投資者需求為導向的信息披露規則體系；設立多元包容的發行上市條件，健全發行承銷機制；打造權責清晰、標準統一、透明高效的發行審核注冊機制。積極穩妥優化交易結算制度，豐富風險管理工具，優化融資融券和轉融通制度，穩步推進貨銀對付（DVP）結算制度改革。完善常態化、多渠道退市制度安排。 二是完善更具包容性適應性的多層次資本市場體系，不斷強化直接融資對實體經濟的支持。堅持突出特色、錯位發展，完善各市場板塊的差異化定位和相關制度安排。進一步深化新三板改革，研究出臺精選層公司轉板上市相關規則，提升對中小企業的服務能力。完善私募基金差異化監管和風險防范制度，發揮私募股權投資支持創新創業的積極作用。推進債券市場基礎設施互聯互通，擴大公募REITs試點范圍，積極穩妥推進期貨及衍生品市場創新。 三是優化推動各類市場主體高質量發展的制度機制。以貫徹落實國務院《關于進一步提高上市公司質量的意見》為契機，會同地方政府、有關部門進一步完善上市公司規范運作和做優做強的制度安排，推動上市公司整體質量實現大的躍升。健全促進證券基金期貨經營機構創新發展與防范風險適度相容的內生機制，鼓勵和支持業務、產品、服務、組織和技術創新，完善行業機構做優做強的配套措施，推動發展國際一流投資銀行和財富管理機構。完善審計、評估、法律服務、資信評級規則體系，壓實中介機構責任，構建權責匹配的資本市場中介體系。 四是加強投資端制度建設。在加快融資端改革的同時，協同推進投資端改革。壯大公募基金管理人隊伍，完善投資顧問業務規則，著力提升各類資產管理機構專業能力；推動優化第三支柱養老金等中長期資金入市的政策環境；完善權益投資的會計、業績評價和激勵機制等制度安排，培育和壯大資本市場長期投資的意愿和能力。加快推動證券集體訴訟制度落地，完善投資者權利行使、保障和救濟的制度機制，積極倡導長期投資、價值投資和理性投資文化。 五是健全資本市場法治保障和配套支持制度。積極做好刑法修改、期貨法立法以及相關司法解釋出臺的配合工作，推動制定資產支持證券發行、交易的行政法規，逐步構建符合資本市場發展規律的法律法規體系，推動完善行政執法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的監管執法體系。深化“放管服”改革，推行權責清單制度，激發市場創新活力。 六是穩步推動資本市場制度型開放。擴大資本市場高水平雙向開放是構建“雙循環”發展新格局的內在要求。證監會將研究逐步統一、簡化外資參與中國資本市場的渠道和方式，深化境內外市場互聯互通，拓展交易所債券市場境外機構投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權品種開放范圍和路徑。加強跨境審計和國際監管執法合作，積極參與國際金融治理。 促進各方歸位盡責是核心 據新華網報道，在談到資本市場基礎制度的內涵和特征時，易會滿表示，資本市場基礎制度應該是一整套緊密聯系、內在協調、相互支撐的制度生態體系，共同構成保障資本市場正常運轉和有效發揮作用的“四梁八柱”。他認為，資本市場基礎制度至少包括四個方面的特征，其核心在于促進市場各方歸位盡責。 他指出，資本市場基礎制度應當具有廣泛性、系統性和全面性；基礎制度的核心，在于促進市場各方歸位盡責；基礎制度必須是連續、穩定和可預期的，應該是管根本、管長遠的，基礎制度要兼具基本穩定和與時俱進，隨著市場發展不斷豐富完善；另外，基礎制度應該體現從實際出發和借鑒國際最佳實踐的有機結合，需要立足國情市情，不斷強化時代性和適應性。 “基礎制度是整個資本市場的底座?！蔽錆h科技大學金融證券研究所所長董登新對記者表示，從市場運行角度來看，基礎制度涵蓋了資本市場從入口到出口的整個過程，跨越全市場各個環節，從橫向截面來看，則分布在多層次資本市場的各個節點與層次。“資本市場基礎制度完善的一大標志，就是市場主體對整個制度機制有敬畏感，能夠自動遵守相應行為規范，承擔起各自的義務和責任?！?/p> 董登新認為，“歸位盡責”精準地指出了資本市場基礎制度完善的關鍵。過去，資本市場的基礎制度不完善，依法治市不到位，行政干預與依法治市存在沖突，行政和市場的邊界不清晰。促進市場各方歸位盡責，意味著市場參與的各個主體都需要各自承擔自身的法律責任，整個資本市場的生態就會實現良性循環。 同時，基礎制度必須是連續、穩定和可預期的，不能左右搖擺。董登新認為，這一表述十分具有針對性。過去改革當中有時出現左右搖擺甚至倒退的情況，例如新股發行、市值配售等問題，改革過程不連貫，改革容易受到市場環境、股市漲跌的影響。資本市場改革，必須要在明確市場化法治化國際化大方向的基礎上，堅守基本理念和核心原則，才能給投資者和市場明確的預期，建立起市場對改革的信任感。 另據北京商報報道，牛牛金融研究總監劉迪寰表示，注冊制下，監管層已逐步開始放權市場，其中從IPO來看，審核注冊也分為了交易所審核和證監會注冊兩個環節，各有側重，相互銜接?！斑@有利于實現市場生態的良性循環”，劉迪寰如是說。 此外，易會滿在會上表示，證監會將協同推進投資端改革，壯大公募基金管理人隊伍，完善投資顧問業務規則，著力提升各類資管機構的專業能力，推動優化第三支柱養老金等中長期資金入市的政策環境，培育和壯大資本市場長期投資的意愿和能力﹔同時，將加快推動證券集體訴訟制度落地，完善投資者權益行使保障和救濟的制度機制，積極倡導長期投資、價值投資，倡導理性的投資文化。 上海明倫律師事務所律師王智斌指出，證券類訴訟存在人數多、訴訟周期長、證據形式不統一等多種問題，代表人訴訟制度是一個解決上述諸多問題的可行方案?！霸V訟代表人制度是全新的訴訟制度，諸多問題需要在司法實踐中摸索前進?？傮w而言，訴訟代表人制度有利于提高審判效率”，王智斌補充道。 |
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