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金控集團已經進入嚴監管區，蘇寧易購將蘇寧金服獨立拆分很大程度上是要符合國家對金融控股公司的監管要求，非金融企業背景的金控是當前監管的重點。

文/隗樊 專欄作者

12月29日消息，昨日晚間，蘇寧易購發布公告稱其控股子公司蘇寧金服已完成新一輪增資擴股。蘇寧金服以投前估值460億元，向投資者增資擴股17.857%新股，募集資金100億元，其中蘇寧金控及其指定主體出資82.3億元。

根據公告，此次增資擴股完成后，蘇寧金服將不再納入蘇寧易購的合并報表范圍內，換言之蘇寧易購已經完成了對蘇寧金服的獨立拆分，蘇寧金服將成為上市公司蘇寧易購的參股公司。

此外，蘇寧易購今日發布公告稱，將出售阿里巴巴集團合計1316萬股股票，預計可實現凈利潤約52.05億元。此前，蘇寧易購已兩次出售阿里巴巴股票，本次出售后，蘇寧易購將不再持有阿里巴巴股票，而三次出售累計實現的凈利潤高達141億元。

蘇寧金服獨立

再獲蘇寧金控領投100億元融資

本次增資擴股具體認購情況如下：

1、蘇寧金控及其指定主體出資82.3億元，取得本次蘇寧金服增資擴股后14.696%股份；

2、青島四十人海盈叁號出資5億元，取得本次蘇寧金服增資擴股后0.893%股份；

3、上海金融發展基金伍出資3.7億元，取得本次蘇寧金服增資擴股后0.661%股份；

4、潤東投資管理的基金出資3.7億元，取得本次蘇寧金服增資擴股后0.536%股份

5、嘉興潤石義方出資2.5億元，取得本次蘇寧金服增資擴股后0.446%股份；

6、嘉興潤石勇方出資2.5億元，取得本次蘇寧金服增資擴股后0.446%股份；

7、興和豪康基金出資1億元，取得本次蘇寧金服增資擴股后0.179%股份；

本輪增資擴股后蘇寧金服的股權結構變化如下：

據了解，螞蟻金服目前估值為1600億美元、騰訊金融估值為1400億美元（券商類比預測）、京東金融估值為1300億人民幣、百度金融估值為240億元。

金控進入監管嚴控區

業內人士向表示，蘇寧易購將蘇寧金服獨立拆分很大程度上是要符合國家對金融控股公司的監管要求，非金融企業背景的金控是當前監管的重點。

今年5月，彭博曾報道稱，我國監管機構正在起草金融控股公司管理細則，將首次要求金融控股公司必須獲得央行頒發的金融控股公司牌照，持牌經營，并滿足資本充足率要求。

11月2日，央行發布《中國金融穩定報告2018》，正式對外披露了模擬監管試點的5家金融控股公司名單，蘇寧集團在列，其他四家分別為招商局集團、螞蟻金服、蘇寧集團、上海國際集團、北京金控。央行表示，在積累一定監管經驗的基礎上，金融控股公司監管辦法力爭在明年上半年推出。

按照央行方面的分類，目前我國在實踐中發展形成了兩大類具有金融控股公司特點的機構：

“

一類是金融機構在開展本行業主營業務的同時，投資或設立其他行業金融機構，形成綜合化金融集團，有的還控制了兩種或兩種以上類型金融機構，母公司成為控股公司，其他行業金融機構作為子公司。如工、農、中、建、交等大型銀行，平安集團、中國人壽、中國人保等大型保險公司。

另一類是非金融企業投資控股兩種或兩種以上類型金融機構，事實上形成了金融控股公司。

”

具體包括了5種：

“

一是國務院批準的支持國家對外開放和經濟發展的大型企業集團，投資控股了不同類型金融機構，如中信集團、光大集團等中央管理的國有獨資企業。

二是地方政府批準設立的綜合性資產投資運營公司，參控股本地的銀行、證券、保險等金融機構，如天津泰達集團、上海國際集團、北京金控集團等。

三是中央企業集團母公司出資設立、專門管理集團內金融業務的資產運營公司，如招商局、國家電網、華能集團分別設立了招商局金融集團、英大國際控股集團、華能資本服務公司。

四是民營企業和上市公司通過投資、并購等方式逐步控制多家、多類金融機構，如海航集團、復星國際、恒大集團等。

五是部分互聯網企業在電子商務領域取得優勢地位后，逐步向金融業拓展，獲取多個金融牌照并建立綜合化金融平臺，如阿里巴巴、騰訊、蘇寧云商、京東等。

”

值得注意的是，報告入選的五家試點機構，均為第二類金控公司。央行稱第一類機構在形成綜合化金融集團的過程中，實際上一直都處于現有的金融監管體系之下，因此，在本次試點中，未選取此類綜合化金融集團作為試點對象?？梢姺墙鹑谄髽I背景的金控是當前監管的重點。

中國人民銀行西安分行行長白鶴祥曾表示，非金融企業投資控股金融機構，雖然在一定程度上促進了金融機構股權的多元化，增強了金融機構資本實力，但由于跨領域、跨業態、跨區域甚至跨境經營，相應的金融監管又嚴重缺失，暴露出了較大的風險隱患。

嘴上不承認，動作很誠實

事實上，金融科技行業巨頭都在進行“去金融”戰略調整，在持牌業務拓展方面，更加依賴傳統金融機構。

今年博鰲亞洲論壇期間，京東金融CEO陳生強對外表示，未來京東金融將不再做金融。

百度高級副總裁兼百度金融負責人朱光也向媒體稱：“百度金融分拆后，不會謀求全金融牌照和控股權，只會獲得必要的未來‘試驗田’以驗證金融科技能力。”

而在更早前，螞蟻金服曾對外宣稱：“目前申領牌照所從事的金融業務，目的并不在金融本身。我們是想通過這些試驗田，去沉淀底層的技術，這些技術也會開放地去幫助金融機構做好Fin?！?/p>

目前互聯網巨頭中，阿里巴巴、百度、京東、360集團、小米集團均已將金融業務進行拆分，騰訊目前還沒有相關的動作。

對于外界的關注，此前騰訊方面對21世紀經濟報道沿用了2017年時騰訊公司董事局主席兼首席執行官馬化騰的答復：“騰訊互聯網金融業務不會包在一個所謂的金融集團里面來做，我們沒有必要為了拆分而拆分，而是會用穩健的思路去看，因為金融最核心的問題是穩健，就是拼誰的命長，而不是看誰在短期內跑得多快。

盡管京東金融、百度金融、螞蟻金服紛紛強調“不做金融”，但這些公司手握小貸、保險、基金、互聯網銀行等各類金融業務牌照則是毋庸置疑的事實。

目前，螞蟻金服旗下擁有網商銀行、國泰產險、信美相互人壽、天弘基金、支付寶、重慶螞蟻小微小貸、重慶螞蟻商誠小貸、螞蟻基金銷售公司、上海螞蟻韻保保險代理、螞蟻保保險代理和芝麻信用（個人征信試點機構）。

騰訊已經拿下了支付（微信）、銀行（微眾）、理財（財付通）、征信（騰訊信用）、保險（眾安）、券商（富途）、小貸（微利貸）、基金（騰安）等多個領域的牌照。

百度的金融板塊囊括支付、消費信貸、企業貸款、理財、資產管理、征信、銀行、保險、交易所等大而全業務框架，并擁有第三方支付、基金銷售等牌照。

京東的金融板塊包括企業金融、消費金融、眾籌、財富管理、支付、保險、證券、農村金融、金融科技和海外事業部等十大業務板塊，已擁有第三方支付牌照、網絡小貸牌照、基金經紀、保險牌照、保險經紀牌照。

清空阿里最后1316萬股

將獲利52.05億元

蘇寧易購發布公告稱，公司2018年第七次臨時股東大會決議通過《關于授權公司經營層擇機處置部分可供出售金融資產的議案》，同意授權公司經營層對公司持有的可供出售金融資產即AlibabaGroupHoldingLimited(以下簡稱“阿里巴巴集團”)合計13164689股擇機進行出售。

截至本公告日（29日），蘇寧易購通過紐約證券交易所完成本次股票出售，公司收到股票出售價款合計約18.627億美元，本次交易經公司財務部門初步測算，預計可實現凈利潤約52.05億元。

蘇寧易購稱，公司與阿里巴巴集團開展戰略合作以來，雙方在零售、物流服務等方面的合作日益深化，合作效果顯著。

蘇寧易購本次出售阿里巴巴集團股票獲得資金，將用于支持公司大開發戰略實施，商品供應鏈建設、物流服務質量提升以及科技研發等業務領域的發展，能夠有效增強公司市場競爭力，有助于公司經營效益的提升。

蘇寧易購表示，阿里巴巴集團是公司最重要的戰略合作伙伴，持有公司19.99%的股份，公司將結合自身資源，持續加深與阿里巴巴集團在聯合采購、天貓旗艦店運營、物流服務、O2O融合等領域的戰略合作，持續提升雙方的合作價值和市場競爭力。

公司將和阿里巴巴集團持續深化戰略合作，公司也將結合自身資金安排，不排除未來增持阿里巴巴集團股份的可能，公司將根據投資進展及時履行信息披露義務。

值得注意的是，這已是蘇寧易購第三次售出阿里股票。2017年12月，蘇寧首次售出所持21%阿里股份，實現凈利潤約32.5億元；2018年5月，蘇寧再次賣掉部分所持阿里股票，實現凈利潤56.01億。此次售出股票后，蘇寧易購已清空其所持有阿里股份，累計實現凈利潤高達141億元。

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