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如果說元宇宙是一個玩出來的新世界，那么XR就是這個新世界的第一入口。如今，“元宇宙”概念雖尚需火候，但“精密零組件+智能硬件”的率先放量，足以讓歌爾股份002241，SZ交出一份靚麗答卷。

10月27日，歌爾股份公布的2021年第三季度報告顯示，今年前9月，公司實現歸母凈利潤33.33億元，同比增長65.28至。僅從前三季度的業績來看，正向“元宇宙”切換的歌爾股份的表現已超2020年全年。

對于業績增長，歌爾股份在此前的預告中稱，相比去年同期，主要是因為公司VR虛擬現實、智能可穿戴和智能無線耳機等產品銷售收入增長，盈利能力改善。

相關券商研究報告則認為，隨著5G加速建設+終端主流廠商硬件迭代發力+生態鏈完善+技術提升痛點解決，VR/AR行業迅速成長，公司光學積累深厚卡位領先、擴產持續蓄能，看好板塊向上彈性。

前三季業績穩超2020年全年

作為聲學龍頭股，歌爾股份下一個想象點，已經落到了“元宇宙”概念。在經過近10年布局后，歌爾股份在元宇宙概念爆發前夜，就已經開始收到了不錯的回報。

歌爾股份發布2021年前三季度報告顯示，公司2021年前三季度營業收入527.89億元，同比增長52.00;歸屬于上市公司股東的凈利潤33.33億元，同比增長65.28。

從業務領域來看，歌爾股份致力于服務全球科技和消費電子行業領先客戶，為客戶提供精密零組件和智能硬件的垂直整合的產品解決方案，以及相關設計研發和生產制造服務。公司主營業務包括精密零組件業務、智能聲學整機業務和智能硬件業務。

在具體細分業務領域，歌爾股份在前三季度均收獲了不錯的成績。其中，在營收分類中，精密零組件實現102.90億元，同比增長23.86;智能聲學整機192億元，同比增長25.72;智能硬件222.35億元，同比增長119.07。憑借三大板塊收入的整體提升，歌爾股份今年前三季的業績，已經超出了2020年全年盈利28.48億的表現。

值得一提的是，歌爾股份的凈利率在2021年第三季度創歷史新高，達到了7.12。這代表著，歌爾股份對費用率的控制有所優化。財報顯示，其2021年前三季度的財務費用同比減少67.94。

從2021年的全年情況來看，歌爾股份拿下歷史最佳業績，已是板上釘釘之事。在發布三季報的同時，歌爾股份還發布2021年年度業績預告，公司預計今年實現歸母凈利潤約為42.44億元至45.28億元，較上年同期的28.48億元同比增幅為49至59。

按此計算，歌爾股份2021年第四季度的凈利潤約為9.11億元至11.95億元。對于業績增長，歌爾股份在公告中稱，相比2020年同期，主要是因為公司VR虛擬現實、智能可穿戴和智能無線耳機等產品銷售收入增長，盈利能力改善。

相關資料顯示，目前，歌爾的麥克風、微型揚聲器出貨量全球領先，VR設備全球出貨量占比70以上;智能穿戴手環手表、TWS智能無線耳機，在細分市場也都是全球領先;在微機電MEMS細分領域，歌爾排名全球第六，是進入全球前十的中國企業。

與此同時，在智能手機行業恢復成長的同時，全球消費者對于線上遠程辦公、居家娛樂、健康監測等相關智能硬件設備的需求依然旺盛，VR虛擬現實、智能無線耳機、智能可穿戴、家用游戲機等新興智能硬件產品的需求持續成長。

歌爾股份在半年報中提到，得益于公司近年來在上述新興智能硬件產品領域內的業務布局，上述新興智能硬件產品需求的成長，也推動了報告期內公司與之相關的智能硬件業務和智能聲學整機業務的增長。

VR/AR正成新的增長引擎

歷史最佳業績的取得，與歌爾股份的精準布局有關，但如果把時間線拉長，“元宇宙”正成為這家行業龍頭緊盯的下一個目標。

據招商證券研報介紹，“元宇宙”是一個虛擬時空間的集合，由一系列的增強現實AR、虛擬現實VR和互聯網Internet所組成。隨著AR/VR、云計算、AI、5G等技術的不斷發展以及“元宇宙第一股”ROBLOX的上市，“元宇宙”正從概念變成現實。

根據知名咨詢機構IDC的預測數據，在2021-2025年間，全球VR虛擬現實產品出貨量有望達到約41.4的年均增速，AR增強現實產品出貨量有望達到約138的年均增速。

2021年以來微軟、谷歌、Facebook、騰訊、字節跳動、HTC、英偉達等紛紛加碼“元宇宙”業務，BloombergIntelligence預計2024年元宇宙市場規模將達到8000億美元。

縱觀歌爾發展史會發現，除了重品質是公司成功的關鍵之外，“風口”因素也不可或缺。從麥克風踏準智能手機風口到如今踏上“元宇宙”虛擬現實風口，歌爾似乎每次都狠狠地踩到了點上。

這一點上，歌爾占據絕對的優勢。從2012年開始，歌爾就敏銳捕捉到VR產業先機，開始布局這一領域的研發工作，在2015年收購丹麥音頻技術公司AM3D，獲得了3D音效增強和3D環繞音效算法能力，在VR聲學設計、光學鏡片設計等各個方面確立了領先的產業地位。

同年，歌爾圍繞“智能音響、智能穿戴、智能娛樂、智能家居”四大智能產品方向進行戰略布局。僅這一年，歌爾在國內就申請專利1173件、海外申請專利286件，而在2009年之前，歌爾每年申請專利的數量在10件左右。2016年已經打造了完整的產品線，實現廣泛平臺覆蓋。

在2021年半年度報告中，歌爾股份特別提及“元宇宙”概念。該公司認為，隨著5G等先進通訊技術、人工智能技術與精密零組件產品和智能硬件產品的進一步融合，全球科技和消費電子領域內有望出現新一輪的發展機遇，新的產品應用方向和應用場景層出不窮，也將為公司未來的持續發展創造廣闊的空間。

前不久，歌爾股份董事長姜濱曾在2021微型顯示光學技術大會上表示，該公司從2012年開始布局VR/AR產業，目前占據全球中高端虛擬現實頭顯70的市場份額。

2021年前三季度報告顯示，歌爾股份有關VR虛擬現實及聲學、光學等領域的研發投入增加，對應的產品銷售成本增加。這意味著，其來自智能硬件板塊收入也在同步增加。

鑒于此，國信證券近期研報認為，VR/AR作為人類對接元宇宙的入口級終端，歌爾股份在相關領域深耕已久，全面掌握了VRAR生產所需的系統集成、工業設計、傳感器、光學設計、EE設計、大規模量產等核心能力。在其看來，繼TWS耳機之后，VR/AR正成為歌爾股份新的增長引擎。

文/彭斐