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前言

隨著開年鐘聲的敲響，2025年如約而至。回顧過去一整年，存儲原廠通過“調整產能、控制供應、強勢提價”三板斧，動態平衡市場供應，逐步推高存儲價格，漲勢一度遞延至去年三季度，然漲價過快也漸漸對市場造成反噬。隨著存儲價格逐漸攀升至峰值，部分終端市場出現結構性分化，去年三季度存儲原廠為保利潤相繼轉產LPDDR4X/DDR4至高附加值產品，而近期美光更是宣布將NAND Flash產能稼動率減少15，供需平衡壓力空前加劇。

牽一發而動全身，原廠的產能調配舉動時刻牽動著整個存儲產業鏈。當前，存儲市場硝煙彌漫，業界看衰聲音不絕于耳，在如此嚴峻的市況下如何逆風前行“挖”出市場下行的“最優解”，已成為存儲廠商們共同面臨的重大課題。而主控作為存儲供應鏈的重要一環，同樣無法置身事外。

對此，CFM閃存市場專訪存儲主控廠商慧榮科技SiliconMotion總經理茍嘉章Wallace C. Kou先生，一起探討2025年存儲產業發展面臨嚴峻的挑戰與變數下，慧榮科技如何打造自身“差異化”優勢，幫助客戶實現“價值”最大化?

慧榮：今年上半年受傳統淡季影響存儲價格將小跌，樂觀展望下半年將“有感”回升

在兩年前遭遇“蕭條”期之余的手機和PC市場，低基數下去年本應迎來較為可觀的成長契機，然而回過頭看，兩大終端市場實際增長卻顯得相當有限。對此，Wallace也表示，“其實去年三、四季度的消費電子產品并沒有看到和往年那樣的銷售“紅火”景象，而客戶也普遍希望盡快出清庫存以求年底財報更加健康。因此，慧榮在2024年四季度業績指引上做了小幅向下微調。”

展望2025年，對于部分原廠局部減產，Wallace表示“這是應該的”，沒有人希望再看到因市場供過于求而造成存儲價格的巨幅下跌。而隨著原廠動態產能調整的推進，Wallace認為今年上半年雖因受傳統淡季拖累存儲價格將全面下行，但跌幅會在比較小的范圍內。從CFM閃存市場不久前剛發布的《2024全球存儲市場總結與2025展望》數據可看出，按應用場景分，今年一季度Server、Mobile、PC等市場NAND價格將全面跌超10。

數據來源：CFM閃存市場

Wallace進一步指出，待到減產效應顯現，期待下半年存儲市場重新回到供需較為平衡的狀態;加上微軟windows10終止服務將刺激部分PC換機需求，AI PC的逐漸普及、智能手機新機型的推出也將帶動存儲需求回溫，整體來看，Wallace樂觀展望今年下半年存儲市場將“有感”回升。

不惜耗資數千萬美元，慧榮科技流片多款6nm主控芯片欲借勢搶攻高端市場

近年來，業內認為獨立主控賺錢難的聲音頗多，每開發一顆主控芯片前期都需要長時間的投入和巨大的研發資金。對此，Wallace也坦言，“不管產品技術如何，光是在投資這邊，對一些小型的芯片廠商來說都是巨額的負擔。”而平衡低功耗和高性能的唯一方法是轉向更先進制程工藝，越先進的工藝制程則研發投入越高。

去年以來，慧榮科技已成功流片三款臺積電6nm存儲主控芯片，包括第一季成功流片首個UFS 4.0主控芯片，以及二、三季度相繼流片的8通道和4通道PCIe5.0 SSD主控芯片。Wallace表示，每個6nm主控芯片的單流片成本就高達2000萬美金。也正因上述三款產品逐一進入流片階段，慧榮科技今年前三季度研發費用總額同比增長近40，占營業費用比重超7成。

來源：慧榮科技官網，CFM閃存市場制圖

對上述的情況，Wallace解釋道，“這確實會導致短期內研發費用增加，但也為慧榮帶來顯著的好處，包括更高的平均售價、更多的外包訂單等等，期待今年給慧榮帶來很好的營收貢獻，并幫助其在高端市場中爭得更多的份額。”

爭做QLC主控先鋒!無死角排兵布陣各大應用市場，“慧榮還是太全面了”

作為老牌主控芯片廠商的慧榮科技，開疆擴土從未停歇，產品線遍布手機、PC、數據中心、汽車、工業等應用場景，同時耕耘多年的QLC主控技術也正為其注入更多的血液與潛力。

來源：慧榮科技

智能手機

從eMMC 5.1，到UFS 2.2，UFS 3.1，再到UFS 4.1主控芯片，慧榮科技垂直布局低端、中端、高端智能手機。對于中低端市場，非洲、東南亞以及南美洲等多數地區目前4G及以下的手機仍然是“香餑餑”，而eMMC和UFS2.2也成為該市場的主流標配。面對eMMC正面臨被UFS2.2擠占市場份額的窘境，Wallace表示，“這種趨勢確實在持續，但是該部分市場的總量卻并沒有在減少，出于成本考慮客戶的選擇會在eMMC和UFS2.2之間來回跳動。”

轉向高端市場，去年年初慧榮科技已成功流片6nm UFS4.0主控芯片——SM2756。擁有高達4300MB/s的順序讀取速度和4000MB/s的寫入速度，支持高達2TB的3D TLC和QLC NAND閃存。Wallace表示，“目前來看，雖然UFS 2.2和UFS 3.1仍在智能手機市場中占據主要份額，當未來UFS 4.0成為主流之時，相信慧榮會成為最大的受益者。”

來源：慧榮科技

另外，如何在不增加成本的情況下增加存儲密度是當前智能手機廠商普遍的訴求，都在尋求高性能的同時仍保持低功耗的解決方案，QLC NAND則成為重點關注對象。Wallace強調，QLC技術在手機存儲解決方案的應用不是未來，實際上是正在進行時，目前至少有三到四家手機廠商已著手做QLC NAND解決方案的規劃，甚至部分廠商已做了少量的量產。盡管QLC在速度、壽命以及管理等方面相較于TLC存在一定的差距，但通過搭配強大的主控和先進的糾錯技術，QLC依然能讓用戶在使用手機時達到和TLC一樣的體驗效果，這就是成功的地方。慧榮正借助其寶貴的QLC主控先進經驗全方位支援NAND，為自身打造差異性優勢，從而提升競爭力。

PC設備

Wallace指出，雖然PC市場去年整體上表現平平，并沒有非常大的水花。但對于2025年，Wallace似乎比較樂觀，他認為在intel、AMD下一代處理器的推動下，PC市場會有小幅度的增長，并期待慧榮在PC市場的份額會有增長，因為慧榮爭取到了一些高端PC市占率。

而帶領慧榮進入高端PC市場的，正是去年二季度流片成功的6納米八通道PCIe5.0 SSD主控芯片——SM2508，接口速率達3200MT/s，持續讀寫速度高達14.5GB/s、14GB/s，隨機讀寫速度250萬IOPS。那么，跟其他競品相比，該產品具備哪些競爭優勢呢?

Wallace稱，目前市面上的主流消費級PCIe5.0 SSD主控芯片多數采用12納米、7納米制程，而慧榮作為全球首款采用臺積電6nm EUV制程的廠商，與采用12納米制程的競品相比，SM2508功耗降低了30，并且整體功耗降至7W以下，非常適合應用于筆記型電腦、桌上型AI PC、以及游戲和工作站電腦。

來源：慧榮科技

雖然目前高端PC在整個PC市場中的占比仍為少數，但隨著AI PC的不斷普及，PCIe5.0 SSD滲透率也將不斷提升。Wallace預計，慧榮將憑借SM2508在全球高端PC市場爭取到60的份額;因為該部分市場是慧榮過去沒有涉足的，屆時也將在財務上有比較好的營收表現。

數據中心

近年來，QLC SSD正逐步成為云服務提供商和數據中心的“新寵兒”，而慧榮結合其在TLC和QLC領域的先進經驗，已成功打造一款適用于企業級SSD解決方案的高性能、用戶可編程PCIe Gen5開發平臺——MonTitan。MonTitan參考設計套件RDK提供傳統NVMe和市場上首款QLC技術的PCle Gen5分區命名空間SSD這兩種不同配置，其中內置的正是已量產的PCIe Gen5 SSD企業級主控芯片SM8366。

SM8366搭載16個NAND通道，接口速率達2400MT/s，支持3D TLC/QLC閃存，支持可擴展的40-bit DDR4-3200/DDR5-4800 DRAM接口。另外，慧榮的4nm PCIe Gen6 SSD主控芯片SM8466正在處于開發階段。

來源：慧榮科技Wallace表示，PCIe Gen5 SSD企業級主控芯片有一定的區域特征，從目前的市場反饋來看，中國多以TLC為主，而北美等地區對于QLC的需求相對較多。截至目前，MonTitan已贏得2個一級客戶，預計后續還將擁有另外兩個一級客戶和多個2級客戶。隨著原廠更多的QLC NAND進入量產階段，Wallace預計未來一到兩年內會有更多的企業逐漸導入QLC，屆時，慧榮也將抓住時機，期盼MonTitan在2026年帶來5-10的營收貢獻。

汽車

“蒼蠅腿再小也是肉”。相對于其他應用市場，汽車領域的存儲需求占比較小，然而，隨著智能駕駛和智能座艙系統的發展，汽車對存儲的性能和容量要求與日俱增。隨著汽車存儲市場潛力逐漸龐大，慧榮也在加速車用存儲主控賽道的布局。目前，慧榮擁有SM2263XT-AT、SM2268XT-AT、SM2264XT-AT等多款產品。另外，慧榮新型PCIe Gen4新型車用存儲主控已獲得了ASPICE 2級認證，預計今年通過ASPICE 3級認證，雙端口PCIe Gen5車用存儲主控也將有望在今年下半年交付。

來源：慧榮科技而針對近期大陸車企“極越”破產清算以及比亞迪要求供應商降價10等事件，Wallace坦言，對于中國大陸的汽車產業內卷嚴重令大家都感到非常頭痛，車企們會在競爭之余經歷一些陣痛和淘汰，這也促使慧榮會選擇偏向更穩定且長久的汽車合作伙伴，而慧榮與國際汽車大廠合作的成功經驗，無疑將為其與大陸一至兩家車企攜手合作提供寶貴的經驗與借鑒。Wallace進一步表示，各個地區對于低端、高端產品的需求會有不同，慧榮需要做區分和選擇，從而選擇最適合慧榮合作的車廠和供應鏈，進而發揮自身的效能和價值。

結局

站在當下這個時間點，未來存儲產業鏈或許受地緣沖突影響將面臨更多的不確定性，而面對大陸半導體國產化加速，Wallace認為，對于中國大陸市場始終秉承重視態度的慧榮來說，如果自身的技術和產品不夠硬，那么大陸市場和客戶都會摒棄慧榮，如何專注自身產品和技術提升，幫助客戶構建更加自主可控安全的解決方案，將客戶牢牢“鎖緊”，為客戶創造更多的價值，都是慧榮未來重要的課題和考驗。

展望今年，Wallace充滿信心，預計慧榮在手機、PC、數據中心等領域的高端市場將會在下半年有比較好的開花結果，而這份樂觀預期的背后，耕耘多年QLC主控的先進經驗、6nm UFS4.0和企業級/消費級PCIe 5.0 SSD、以及正在開發的4nm PCIe Gen6 SSD主控等皆是慧榮的底氣，期待慧榮科技能憑借這些技術優勢打出一場漂亮仗。