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?　　CBO 化妝品財經(jīng)在線 CBO 記者 吳思馨

　　引言：新攪局者

　　前不久，華熙生物自登錄A股科創(chuàng)板以來第一次發(fā)布2019年年度報告，并在隨后的年報媒體溝通會中首次曝光其最新十年規(guī)劃。

　　如果進(jìn)入資本市場是一家公司或集團(tuán)成為高端玩家的一個標(biāo)志，那么對于國內(nèi)化妝品行業(yè)來說，2019年可謂新晉高手如云。

　　當(dāng)年7月，丸美主板敲鐘成“中國電商第一股”;9月，壹網(wǎng)壹創(chuàng)登陸成為“A股化妝品電商代運(yùn)營第一股”;此外，華熙生物在2019年11月6日于A股科創(chuàng)板掛牌上市，當(dāng)日開盤漲幅63.21%，盤中最高漲幅達(dá)92.93%，最終以每股85.1元的收盤價、408億元的總市值一舉闖入科創(chuàng)板排名前列，市場用股價走勢表達(dá)了對這家全球最大透明質(zhì)酸生產(chǎn)商的認(rèn)可。

　　今年4月29日，華熙生物以18.86億元營收(同比增幅49.28%)和5.86億元?dú)w母凈利潤(同比增幅38.16%)的業(yè)績，交上自登陸A股科創(chuàng)板以來的首份年報答卷，公司也向媒體介紹了最新十年規(guī)劃。

　　這份規(guī)劃中的一個重點(diǎn)是，肯定公司2019年在功能性護(hù)膚終端業(yè)務(wù)“多品牌多渠道”的策略，并表示終端產(chǎn)品將是華熙生物最大的一個發(fā)展機(jī)會。

　　這或許意味著，從“潤百顏·故宮口紅”初顯能力，到2019年多品牌運(yùn)作的小試牛刀，華熙生物在化妝品終端市場的測試已經(jīng)結(jié)束，將在2020年開始真正嶄露頭角。

　　截至5月11日下午收盤，華熙生物股價已經(jīng)漲至101.50元每股，總市值達(dá)到487.20億。

　　　　01一年大漲118.53%的功能性護(hù)膚

　　2018年的12月，華熙生物攜手故宮博物院推出“潤百顏·故宮口紅”系列產(chǎn)品，將故宮文化IP和現(xiàn)代科技完美融合在一起，不僅在美妝業(yè)界點(diǎn)了把火，更掀起了國貨文創(chuàng)的新風(fēng)尚。

　　據(jù)多家媒體報道的公開數(shù)據(jù)顯示，“潤百顏·故宮口紅”剛剛推出僅一晚訂單就超過數(shù)千份。

　　當(dāng)年輕消費(fèi)者們紛紛進(jìn)入銷售故宮口紅的潤百顏天貓旗艦店時，他們中有些人其實(shí)不太認(rèn)識潤百顏這張新鮮面孔，而他們更想不到的是，這支小小故宮口紅背后立著全球第一大玻尿酸廠家華熙生物。

　　在天貓上，潤百顏旗艦店粉絲數(shù)近百萬，賣得最好的“潤百顏玻尿酸水潤次拋原液”，是其明星產(chǎn)品。

　　資料顯示，潤百顏品牌成立于2012年，曾推出國內(nèi)首個獲得CFDA批文的國產(chǎn)交聯(lián)透明質(zhì)酸軟組織填充劑，打破了國外品牌對市場的壟斷。

　　2014年，潤百顏以醫(yī)藥級的生產(chǎn)工藝和標(biāo)準(zhǔn)，推出首款功能性護(hù)膚品“玻尿酸次拋原液”產(chǎn)品，在國內(nèi)首次將主要用于眼藥水生產(chǎn)的BFS無菌灌裝技術(shù)應(yīng)用于護(hù)膚品領(lǐng)域，開創(chuàng)了無防腐劑、無香精、無酒精、無色素的“次拋原液”新品類。而次拋原液品類的推出引發(fā)不少商家爭相效仿，采用此類包材以迎合消費(fèi)者需求。

　　2018年后，華熙生物逐步確定了“多品牌、多渠道”的戰(zhàn)略，“BM肌活”、“米蓓爾”、 “夸迪”等多個直接面向消費(fèi)者的護(hù)膚品牌隨之開始風(fēng)生水起。

　　2019年年報數(shù)據(jù)顯示，華熙生物的功能性護(hù)膚板塊同比去年增長118.53%至6.34億元，占集團(tuán)收入總額的34%，在華熙生物原料、醫(yī)療終端、功能性護(hù)膚的“三叉戟”型業(yè)務(wù)板塊中，量級位居第二。

　　“功能性護(hù)膚(34%)和醫(yī)療產(chǎn)品(26%)兩塊加起來的終端產(chǎn)品已經(jīng)占比60%，這是華熙生物創(chuàng)立20年以來，終端收入第一次超過原料收入。”華熙生物董事長趙燕表示，“未來，終端產(chǎn)品的占比還會增加。”

　　　　02化妝品研發(fā)創(chuàng)新「鄙視鏈」頂端

　　主營業(yè)務(wù)板塊的變化往往指向未來戰(zhàn)略，那么終端產(chǎn)品占比超過原料，是否意味著華熙生物已經(jīng)完全從幕后走到臺前，與各大美妝消費(fèi)品公司同臺競爭?

　　趙燕否定了這一說法：“C端在公司的業(yè)績占比會越來越大，這一點(diǎn)毫無疑問，但華熙生物不會完全轉(zhuǎn)型成一家消費(fèi)品公司。公司三架馬車中，原料業(yè)務(wù)是核心及研發(fā)的深度，醫(yī)療終端是研發(fā)的高度，C端是市場覆蓋的廣度。”

　　而提及華熙生物自身的核心競爭力，趙燕認(rèn)為，強(qiáng)大的研發(fā)能力是保證公司穩(wěn)定發(fā)展的基石。

　　財報數(shù)據(jù)顯示，華熙生物2019年研發(fā)投入費(fèi)用達(dá)到9388萬元人民幣，同比增幅77.59%。與此同時，截至2019年末，華熙生物擁有一個279人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，公司共申請180項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利146項(xiàng)，并與哈佛醫(yī)學(xué)院的腸黏膜研究中心共同成立研究小組，與山東大學(xué)、江南大學(xué)、華東理工大學(xué)、中國藥科大學(xué)等高校所共建實(shí)驗(yàn)室。目前華熙生物在濟(jì)南、上海以及法國建立了研發(fā)中心，其中上海研發(fā)中心擁有目前國內(nèi)最完整的化妝品開發(fā)鏈和技術(shù)領(lǐng)先的研發(fā)平臺。

　　在產(chǎn)能層面，濟(jì)南新廠區(qū)150噸透明質(zhì)酸新生產(chǎn)線于2019年6月建成投產(chǎn)。公司透明質(zhì)酸原料年產(chǎn)能在2019年底達(dá)到320噸，解決了從2018年到2019年一直產(chǎn)能不足、供不應(yīng)求的問題。

　　但華熙生物認(rèn)為，其真正的研發(fā)優(yōu)勢核心并不單純是資金投入、團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)能。

　　“華熙生物的功能性護(hù)膚品一定有個核心，那就是產(chǎn)品最核心的原料一定是華熙生物原研出來的生物活性材料。”趙燕在溝通會上說，“華熙生物強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的真實(shí)功效，必須經(jīng)過第三方機(jī)構(gòu)檢測，而不僅僅是配方創(chuàng)新。”

　　03 10年規(guī)劃縱攬產(chǎn)業(yè)鏈上下游，橫跨醫(yī)妝健三界

　　在年報溝通會中，趙燕展示出一張未來十年華熙生物產(chǎn)業(yè)鏈生命樹，發(fā)布從2020年-2030年的10年中長期規(guī)劃。

　　業(yè)務(wù)底部基礎(chǔ)是華熙生物聚焦的兩大生物活性物質(zhì)：功能糖類和氨基酸類。華熙生物目前已經(jīng)是透明質(zhì)酸(功能糖中的一種)的龍頭老大，氨基酸類的“聚谷氨酸”(在納豆中被首次發(fā)現(xiàn)，化妝品應(yīng)用的保濕能力比透明質(zhì)酸高出2-3倍)、“依克多因”(一種耐鹽菌萃取液，對皮膚有保護(hù)修復(fù)作用)等產(chǎn)品也已有產(chǎn)品投入市場。

　　由業(yè)務(wù)基礎(chǔ)向上延伸是平臺層。據(jù)了解，目前華熙生物已經(jīng)搭建好發(fā)酵技術(shù)研發(fā)平臺和交聯(lián)技術(shù)研發(fā)平臺，在未來十年還要建成四個平臺：應(yīng)用機(jī)理研發(fā)平臺、合成生物學(xué)研發(fā)平臺、配方工藝研發(fā)平臺、分析檢測平臺，并在現(xiàn)有10個左右合作實(shí)驗(yàn)室基礎(chǔ)上增加至50個。

　　再上一層是制造與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化架構(gòu)，即在研發(fā)層從0到1獲得生物活性物質(zhì)后，將1擴(kuò)展為10的中試平臺。根據(jù)華熙生物的三大板塊劃分為功能性護(hù)膚品轉(zhuǎn)化、藥品轉(zhuǎn)化、醫(yī)療器械轉(zhuǎn)化、生物活性物質(zhì)轉(zhuǎn)化，以及保健食品轉(zhuǎn)化。

　　位于最頂端的是產(chǎn)業(yè)壯大層，共分為5個大類——醫(yī)療美容和個人護(hù)理分別單獨(dú)列項(xiàng)，后者包含彩妝、護(hù)膚、頭部護(hù)理等方面，包括毛發(fā)護(hù)理在內(nèi)的寵物產(chǎn)品也單獨(dú)延伸一枝，另外醫(yī)藥健康、保健食品也均覆蓋超過千億市場。

　　年報中也披露了華熙生物2020年要做的幾件事情：1、集中資源把潤百顏打造成全球透明質(zhì)酸第一品牌;2、擁抱新經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新營銷模式;3、推動長效人才激勵機(jī)制;4、以工業(yè)4.0為抓手，打通中后臺連接，提升效率，加強(qiáng)數(shù)字分析能力。

　　“研發(fā)是基礎(chǔ)，華熙生物還立足于做發(fā)展的事。從1做到10，如果沒有市場的轉(zhuǎn)化能力，可能也只是一個產(chǎn)品放在那兒，沒有市場應(yīng)用。所以終端是華熙生物未來發(fā)展的一個重要方向。”趙燕表示。