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2019年以來，滬深兩市的走勢讓不少投資者喜出望外，主流指數紛紛上揚。同氣連枝的香港市場也有所反應，恒生指數今年已上漲超過13.05%。Wind數據顯示，截至3月20日，南方香港優選基金(基金代碼：160125)今年以來凈值增長率為20.06%，大幅跑贏同期業績比較基準，在同類102只QDII產品中排名第三。與此同時，南方原油(基金代碼：501018)今年以來收益22.28%，南方香港成長(基金代碼：001691)今年以來收益18.29%，表現也非常亮眼。 市場人士分析，港股開年以來持續上漲，恒指全年目標調高5.6%。短期海外流動性和貿易前景向好預期有助提振市場偏好，但預期一致帶來的波動風險值得警惕;美元美債收益率提升和國內信用政策長期縮緊也值得注意。整體看受市場政策和行情影響，港股雖暫時弱于A股，未來一年港股市場仍有持續上漲潛力。 本著堅持基本面研究，堅持價值投資的投資原則，南方香港優選基金經理畢凱把握住了此次港股上漲的機會。同時，畢凱還表示，價值投資也需要把握市場大的趨勢。美股大概是8-10年一輪周期，但像香港這樣的新興市場平均3年多就有一輪牛熊周期。這就需要對市場有比較全面的認識，在價值投資的基礎上，要持續跟蹤市場情緒面指標和資金面指標，在長期價值投資和短期市場波動之間取得平衡和妥協，熊市的時候控制回撤。 展望A股及港股后市行情，畢凱認為，總體來說還是震蕩向上的行情。市場整體估值修復階段已經基本結束，未來隨著不同行業基本面的分化，會導致個股分化更加明顯。港股方面，在目前階段，從價值角度判斷，港股的吸引力更強。當前恒生指數動態市盈率在11.7倍左右，國企指數動態市盈率8.7倍，與歷史相比，仍在中樞以下;橫向來看，相比全球其他市場則更便宜，港股中可配的優質公司仍然較多。 如果內地資金面維持比較寬松的狀態，使得牛市得以延續，未來資金外溢效應或許會逐步體現出來。從近期來看，此前南下資金是持續流出港股市場，現在A股漲幅較大之后，后期入市資金產生了一定的風險意識，會找尋有補漲空間的機會，而最近一周明顯看到南下資金開始流入港股市場。長遠來看，如果內地房地產弱勢延續，市場的流動性最終要找出口，估值較低的標的就很有可能被這些資金青睞。 作為一家老牌績優基金公司，南方基金管理的基金業績均十分突出，公開數據顯示，截至3月21日，2019年以來南方基金旗下共有80只基金(不同份額分別計)的凈值漲幅超過20%，其中有29只基金的凈值漲幅超過30%，更有11只基金的凈值漲幅超40%。 |
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