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圖片來源：視覺中國(guó)
在孟買的司機(jī)罷工剛剛結(jié)束之際，印度打車軟件巨頭Ola隨即曝出融資消息。 據(jù)稱該公司的現(xiàn)有投資者香港Steadview Capital擬向Ola再次投資1億美元。2014年，Steadview Capital首次投資Ola，持有該公司1.35%的股份。 而就在幾天前，Steadview Capital剛用3000萬美元在印度創(chuàng)造了一個(gè)紀(jì)錄。 在資本市場(chǎng)上，有著成功案例的明星創(chuàng)業(yè)家往往自帶光環(huán)，成為吸引資本流量的神選之子。Ashish Kashyap正是璀璨群星中最亮眼的之一。 他之前創(chuàng)辦了旅游公司Ibibo Group，在兩年前被納斯達(dá)克上市的同行MakeMyTrip以約20億美元收購(gòu)。在離開本土旅游巨頭13個(gè)月后，他開始了第二次創(chuàng)業(yè)。 Ashish Kashyap推出的第二家創(chuàng)業(yè)公司名為IndWealth，是一個(gè)基于人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)的財(cái)富管理和咨詢平臺(tái)，將為超高凈值人士提供服務(wù)。 10月29日，香港對(duì)沖基金Steadview Capital向IndWealth投資了約3000萬美元（約22億盧比）種子資金，這可能是印度創(chuàng)業(yè)公司尚處于保密模式時(shí)的最大一筆融資。 對(duì)于Steadview Capital而言，這筆投資也標(biāo)志著它對(duì)印度從零起步的創(chuàng)業(yè)公司的首筆押注。 此前，Steadview Capital投資了印度一些頭部的創(chuàng)業(yè)公司，其中包括印度最大的在線零售商Flipkart、打車巨頭Ola和在線保險(xiǎn)聚合商PolicyBazaar。 再往前三天，10月26日，金融服務(wù)公司Indiabulls Ventures Ltd宣布完成了一輪2億美元的新融資。投資方包括四家海外機(jī)構(gòu)投資者，Steadview Capital也赫然在列。 回溯到開頭提及的2014年，印度班加羅爾的家具電商 Urban Ladder 在當(dāng)年7月宣布，在最新一輪的融資中獲得了2100萬美元投資。那一輪，也是由香港的Steadview Capital 領(lǐng)投。參與其中的，還包括同樣位于香港的賽富亞洲投資基金管理公司（SAIF Partners）。 事實(shí)上，在“股神”巴菲特出手印度、投資Paytm的11年之前，“超人”李嘉誠(chéng)就已在印度寫下了濃墨重彩的一筆——以逾千億港元的企業(yè)價(jià)值，將印度電訊資產(chǎn)Hutchison Essar(簡(jiǎn)稱HE)67%的股權(quán)出售給英國(guó)老牌電訊商沃達(dá)豐(Vodafone)。在那之后，印度市場(chǎng)上的香港投資機(jī)構(gòu)和基金，便接踵而至代不乏人。印度創(chuàng)業(yè)生態(tài)、互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的蓬勃發(fā)展，香港資本的參與亦有培育之功。 先發(fā)的超人 早在上世紀(jì)九十年代，和黃便率先進(jìn)軍印度市場(chǎng)。彼時(shí)，素以投資房地產(chǎn)、能源和基建行業(yè)知名的李嘉誠(chéng)，瞄準(zhǔn)的是印度的電訊資產(chǎn)，主要致力于積極競(jìng)投牌照及收購(gòu)合并，快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)的規(guī)模，在當(dāng)?shù)?3個(gè)發(fā)牌地區(qū)中，一舉拿下16個(gè)地區(qū)的移動(dòng)通訊服務(wù)。 之后，印度監(jiān)管當(dāng)局于05年放寬電訊市場(chǎng)，允許外資持有電訊公司逾50%的股權(quán)，瞬間吸引大批外資涌入當(dāng)?shù)亍Ｓ捎诤忘S所持有的HE在當(dāng)?shù)負(fù)碛幸欢ㄊ袌?chǎng)份額，客戶和盈利也持續(xù)增長(zhǎng)，自然成為被收購(gòu)的理想對(duì)象，而放寬政策更大大提升了HE的企業(yè)價(jià)值。 由此多家財(cái)團(tuán)在2006年底對(duì)HE的股權(quán)開展了圍獵。除了沃達(dá)豐，HE的第二大股東印度Essar、印度第二大電訊商Reliance及當(dāng)?shù)卮笮推髽I(yè)Hinduja均參與競(jìng)投。在經(jīng)歷近四個(gè)月的爭(zhēng)奪戰(zhàn)后，最終由全球最大移動(dòng)電話公司沃達(dá)豐一舉奪魁，獲得HE股權(quán)。 有關(guān)交易以HE100%的企業(yè)價(jià)值，即相當(dāng)于港幣1470億元計(jì)算，這成為當(dāng)年亞洲區(qū)史上第四大交易。交易完成后，為李嘉誠(chéng)旗下的和電國(guó)際帶來750億港元進(jìn)帳，而和黃將攤占其中的374億港元。 1999年，李嘉誠(chéng)成功以天價(jià)售出電訊商Orange股權(quán)，套現(xiàn)逾千億港元。有分析認(rèn)為，李嘉誠(chéng)此次出售“HE”，利潤(rùn)之豐厚，足以媲美出售Orange一役。 而10年之后，“潛力無窮”的印度電商、支付行業(yè)，不僅吸引來阿里、騰訊、軟銀等巨頭的投資，也吸引到了昔日華人首富李嘉誠(chéng)。嘗到甜頭的李嘉誠(chéng)卷土重來，要吃上印度的互聯(lián)網(wǎng)紅利。 2017年8月，印度支付平臺(tái)Ezetap宣布完成1600萬美元融資。此次投資由金融大鱷索羅斯之子Jonathan Soros的基金JS Capital Management領(lǐng)投，參與投資的還包括Social Capital和李嘉誠(chéng)的維港投資（Horizons Ventures）。 Ezetap成立于2011年，其SaaS支付系統(tǒng)支持商家接收各種數(shù)字交易，包括刷卡、在線支付、移動(dòng)錢包等。該公司2016年處理的交易額達(dá)15億美元。融資之時(shí)為止，使用過Ezetap平臺(tái)的用戶超過1500萬，其中850萬在2016年初次使用。此外，Ezetap公司透露，2016年一年中使用其平臺(tái)的商家超過20萬。 維港投資成立于2002年，是李嘉誠(chéng)旗下用以投資科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的公司，負(fù)責(zé)人周凱旋是李嘉誠(chéng)的“紅顏知己”。維港投資的資產(chǎn)規(guī)模目前高達(dá)130億美元（折合約870億人民幣）。截止到目前，共計(jì)投資了142個(gè)項(xiàng)目。其中有很多已經(jīng)收益良好的例子，在被維港投資之后都被各自行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先企業(yè)收購(gòu)或上市，比如社交地圖Waze，Siri智能語音，以及開發(fā)了AlphaGo的Deepmind。其中，對(duì)Facebook的投資獲益驚人，奠定了維港投資在世界風(fēng)投圈中的地位。
有趣的是，李嘉誠(chéng)這次對(duì)Ezetap投資，幾乎與被印度稅務(wù)部門催繳392億稅罰款同時(shí)發(fā)生。 蜂擁而至 今年6月就有報(bào)道稱，繼中國(guó)企業(yè)之后，現(xiàn)在中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金也開始轉(zhuǎn)向印度，希望尋找到下一個(gè)印度大型互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)遇。這其中就包括大量的香港風(fēng)投基金。 晨興資本、鼎暉投資、零一創(chuàng)投、啟明創(chuàng)投和蘭馨亞洲投資集團(tuán)等亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資公司，都在努力收購(gòu)印度初創(chuàng)公司的股份，領(lǐng)域涵蓋金融、電子商務(wù)、教育科技、內(nèi)容和門戶網(wǎng)站。 就策略而言，其中的一些基金也在尋求更成熟的交易。它們的目標(biāo)是“最大限度地利用這種投資者真空，在太多投資者涌入前保持在定價(jià)上的優(yōu)勢(shì)。” “啟明創(chuàng)投、晨興資本、鼎暉投資自2018年初以來一直在與多家公司進(jìn)行談判，以進(jìn)行B和C輪投資。”熟悉其投資策略的知情人士說。 鼎暉投資的新興市場(chǎng)基金負(fù)責(zé)人馬曉宇（Matthew Ma）表示，鼎暉投資“將專注于B輪和C輪投資，將投資那些已經(jīng)證明了的自己的商業(yè)模式、引領(lǐng)垂直市場(chǎng)、需要資金以實(shí)現(xiàn)更快增長(zhǎng)的公司。” 6月29日，鼎暉投資、晨興創(chuàng)投領(lǐng)投了德里在線二手手機(jī)銷售商Cashify 1200萬美元的C輪融資。鼎暉投資還表示，2018年對(duì)印投資可能在500萬美元至2000萬美元之間。 KAE 資本的董事總經(jīng)理 Navin Honagudi 說：“印度的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)是人人都在追趕的。這些投資者中的大多數(shù)都認(rèn)為，在未來 8 到 10 年中，印度投資組合的 Alpha 收益將會(huì)超過中國(guó)。” 隨著投資組合的成功，比如已經(jīng)上市的小米，晨興創(chuàng)投等基金也深受影響，對(duì)印度市場(chǎng)更感興趣。 Unicorn Ventures的管理合伙人、曾在零一創(chuàng)投投資了 SmartCoin 的 Anil Joshi 說：“印度的資本市場(chǎng)龐大又復(fù)雜，印度本土有許多致力于相應(yīng)解決方案的公司。這與中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的知識(shí)與成功率相結(jié)合，將會(huì)為有限合伙人促成超出預(yù)期的收益。” 在香港眾多投資機(jī)構(gòu)的海外“購(gòu)物清單”里，印度成了近一兩年的熱點(diǎn)。在許多業(yè)內(nèi)人士看來，印度有著很多中國(guó)的影子，且近年許多在中國(guó)被驗(yàn)證的模式紛紛落地印度，給資本提供了不少優(yōu)質(zhì)的選擇。 業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前，越來越多的投資人又開始關(guān)注印度市場(chǎng)，印度創(chuàng)投圈即將迎來新一輪的繁榮。據(jù)估計(jì)，這一波投資熱潮甚至將會(huì)超過2014-2015時(shí)期的熱度。
7月份，香港風(fēng)投基金公司Cyber Carrier的前創(chuàng)始合伙人杰西卡?王（Jessica Wong），就發(fā)起了一個(gè)價(jià)值2.5億美元的新風(fēng)投基金嘉許資本，其目標(biāo)是投資印度創(chuàng)業(yè)公司。 事實(shí)上，在作為Cyber Carrier的創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人時(shí)，杰西卡·王已經(jīng)在金融科技、旅游和可自由支配的醫(yī)療保健行業(yè)投資了六家印度創(chuàng)業(yè)公司，其中包括印度汽車租賃創(chuàng)企Zoomcar。Cyber Carrier已從學(xué)生借貸平臺(tái)KrazyBee退出了部分投資，現(xiàn)已關(guān)閉其業(yè)務(wù)。 KrazyBee 的創(chuàng)始人萬洪表示：“這屆印度政府很重視創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，以制造業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)為核心去開拓新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展……現(xiàn)在印度的移動(dòng)通訊和互聯(lián)網(wǎng)都進(jìn)入了快速發(fā)展階段，一些中國(guó)公司也瞄準(zhǔn)了時(shí)機(jī)，陸續(xù)進(jìn)入印度市場(chǎng)，并且占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額。” 9月份，近年飽受行業(yè)變革和品牌客戶擠壓的全球供應(yīng)鏈巨頭利豐有限公司的大股東——馮氏家族也將投資觸角伸向印度。 印度B2B 電子商務(wù)公司ShopX宣布獲得Fung Strategic Holdings Ltd (簡(jiǎn)稱FSH)的24億盧比，約合3500萬美元新一輪融資，以推動(dòng)ShopX 的擴(kuò)張。FSH 為利豐母公司馮氏集團(tuán)旗下公司。 總部位于班加羅爾的ShopX 由Amit Sharma 和Apoorva Jois 于2015年創(chuàng)立，該公司通過數(shù)字化管理零售平臺(tái)，將品牌、供應(yīng)商、小商戶和消費(fèi)者聯(lián)系在一起。此輪融資將幫助ShopX 加強(qiáng)快消品供應(yīng)鏈和信貸服務(wù)。 過冬的新藍(lán)海 在今年募資和投資環(huán)境雙雙遇冷的情況下，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)海外“覓食”也不失為一個(gè)好的選擇。 清科創(chuàng)投主管合伙人袁潤(rùn)兵表示，印度擁有巨大而年輕的人口基數(shù)，OTA市場(chǎng)增速快，跟十幾年前的中國(guó)有很多相似之處。當(dāng)前處于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量紅利期，能夠先行獲取有付費(fèi)能力的流量人群就能擁有占領(lǐng)制高點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)。 盡管去年以來印度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)暴跌，并一度創(chuàng)下三年來最低紀(jì)錄，但中國(guó)企業(yè)對(duì)印度創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)的投資卻呈現(xiàn)了增長(zhǎng)勢(shì)頭。如今，印度幾乎每一家創(chuàng)業(yè)公司都能找到對(duì)應(yīng)的中國(guó)公司標(biāo)桿。印度版的支付寶、印度版的攜程、印度版的分期樂等等都套用了中國(guó)公司的商業(yè)模式。 在莫迪“重商重發(fā)展”的管治下，印度近年逐漸放寬對(duì)外國(guó)直接投資的限制，莫迪也曾表示印度是世界上對(duì)外國(guó)資本“最開放的經(jīng)濟(jì)體”。世界銀行公佈2018年經(jīng)商環(huán)境報(bào)告顯示，印度較上次前進(jìn)30名，來到全球第100名。另有報(bào)告提到，印度去年GDP增長(zhǎng)達(dá)7.2%，是全球增長(zhǎng)最快主要經(jīng)濟(jì)體。
對(duì)于背靠中國(guó)的香港而言，印度是香港第三大出口市場(chǎng)及第七大進(jìn)口來源地，同時(shí)亦是全球增長(zhǎng)最快的主要新興經(jīng)濟(jì)體， 2016及2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別達(dá)到7.1%及6.7%。近年印度的中產(chǎn)階層和年輕消費(fèi)者迅速增長(zhǎng)，市場(chǎng)極具潛力。香港作為“超級(jí)聯(lián)系人”，足以成為中國(guó)往印度投資的門戶，中印雙邊投資增加必將有利于香港。 【作者介紹：志象網(wǎng)，見證中國(guó)科技企業(yè)全球化之路】 |
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