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4月28日晚間，TCL科技發(fā)布發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案。公司擬向武漢光谷產(chǎn)業(yè)投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱“武漢產(chǎn)投”)發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金購(gòu)買其持有的武漢華星光電技術(shù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“武漢華星”)39.95%股權(quán)。

同時(shí)，擬向廣東恒健投資控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“恒健控股”)控制的企業(yè)恒闊投資、恒會(huì)投資和珠三角優(yōu)化發(fā)展基金以非公開發(fā)行股份及可轉(zhuǎn)換公司債券的方式募集配套資金不超過26億元。

提高中小尺寸面板權(quán)益，增厚上市公司盈利

繼3月31日TCL科技披露擬對(duì)TCL華星增資50億元不到一個(gè)月，TCL科技在半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)繼續(xù)加碼。此次購(gòu)買武漢產(chǎn)投持有的武漢華星39.95%股權(quán)后，TCL科技將直接及間接合計(jì)持有武漢華星股權(quán)超過85%。預(yù)案披露，武漢華星2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.13億元，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和客戶拓展，盈利將穩(wěn)定增長(zhǎng)，本次收購(gòu)有助于增厚上市公司EPS。

據(jù)了解，武漢華星是TCL華星t3 LTPS-LCD項(xiàng)目，目前產(chǎn)能50K/月，產(chǎn)品以19%的市場(chǎng)份額穩(wěn)居全球第二，是全球最大的LTPS單體工廠，93%的良率遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)。根據(jù)極光發(fā)布的《2020年Q1智能手機(jī)行業(yè)季度數(shù)據(jù)研究報(bào)告》顯示，2020年一季度國(guó)內(nèi)智能手機(jī)前五大分別為華為(36.9%)、vivo(24.8%)、OPPO(14.0%)、小米(10.6%)和蘋果(8.8%)，合計(jì)占比95.1%，終端品牌廠商集中度越來越高。而TCL華星t3項(xiàng)目在智能手機(jī)市場(chǎng)對(duì)主流廠商已基本覆蓋，對(duì)一線手機(jī)品牌客戶出貨量占比80%。

與此同時(shí)，TCL華星正在加快LTPS產(chǎn)品在汽車、筆電、平板等領(lǐng)域多場(chǎng)景布局，如汽車顯示面板與比亞迪深度合作，LTPS中尺寸已經(jīng)導(dǎo)入了聯(lián)想的高端產(chǎn)品系列等。

LTPS市場(chǎng)格局方面，有數(shù)據(jù)顯示，隨著中高階手機(jī)滲透率提高，至2024年a-Si市場(chǎng)份額將相對(duì)于2019年的33%下降至21%，未來AMOLED和LTPS面板是大勢(shì)所趨，LTPS具備較低成本且技術(shù)成熟的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)平板、筆電及車載開始逐步采用LTPS技術(shù)，LTPS預(yù)計(jì)仍將是市場(chǎng)主流中小尺寸面板，保持32%至33%的市場(chǎng)規(guī)模份額。目前，LTPS面板主要供應(yīng)商包括JDI、京東方、TCL華星、天馬、群創(chuàng)、友達(dá)等廠商。其中，JDI主要供貨蘋果，其他面板廠主攻非蘋品牌。其中，JDI由于資金困局導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)困難，已較難與國(guó)內(nèi)廠商在LTPS領(lǐng)域抗衡。

此時(shí)，TCL科技增加在t3產(chǎn)線項(xiàng)目的持股比例，有助于加強(qiáng)對(duì)武漢華星的管理與控制，進(jìn)一步發(fā)揮經(jīng)營(yíng)管理和效率效益領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建成為全球最具領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)力的LTPS產(chǎn)線。

引入恒健控股為戰(zhàn)略投資者 共同拓展高科技產(chǎn)業(yè)布局

根據(jù)預(yù)案，TCL科技募集配套資金26億元用于支付本次購(gòu)買資產(chǎn)交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)、償還TCL科技債務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，恒健控股將以其控制的企業(yè)恒闊投資、恒會(huì)投資和珠三角優(yōu)化發(fā)展基金全額認(rèn)購(gòu)，鎖定期18個(gè)月。有投行人士表示，在產(chǎn)業(yè)周期底部入股，是恒健控股對(duì)TCL科技長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可;通過本次發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債和現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)，武漢產(chǎn)投轉(zhuǎn)為TCL科技的直接股東，也是對(duì)上市公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)同。

據(jù)了解，恒健控股是廣東省省級(jí)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司和產(chǎn)融結(jié)合平臺(tái)，以投資與資本運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)管理、金融業(yè)為主業(yè)，具體包括資本運(yùn)營(yíng)、基金投資、股權(quán)管理、金融服務(wù)等四大業(yè)務(wù)板塊，持股企業(yè)包括南方電網(wǎng)、南方航空、中國(guó)廣核集團(tuán)、中國(guó)廣核電力、寶鋼集團(tuán)、中航通用飛機(jī)等，此外擁有全資及控股企業(yè)20多家。根據(jù)恒健控股官網(wǎng)顯示，截至2019年三季度，公司資產(chǎn)總計(jì)2,924.52億元，實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收369.50億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)61.68億元。

對(duì)于恒健控股通過定增入股TCL科技，有研究員表示，引入廣東省凈資產(chǎn)規(guī)模最大、資金實(shí)力最雄厚的企業(yè)有益于TCL科技優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升資信能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，深化TCL科技及TCL華星的品牌、資金和市場(chǎng)開拓能力，鞏固、提高盈利能力，更好的提升股東回報(bào)水平。

恒健控股具備資金密集、技術(shù)密集產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，與TCL科技戰(zhàn)略聚焦以半導(dǎo)體顯示及材料為主業(yè)的高科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展相契合，雙方有望發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，圍繞新型顯示產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行投資布局，加速TCL科技的全球領(lǐng)先科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)進(jìn)程。