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家居裝配式裝修專題上線后，很多投資人前來咨詢案例企業的相關情況，也讓我們真真切切感受到了裝配式裝修的熱度。盡管對于很多人來說，這還是個陌生的領域，但一向站在風口前沿的投資人卻已經嗅到了風向的變化，開始了熱點相項的考察和論證。裝配式裝修企業與資本牽手第一次為大眾所熟知的事件，是2018年9月紅星美凱龍投資開裝。事實上，2018年年初分享投資與前海母基金就低調投資了從事裝配式裝修十余年的企業和能人居科技，而更早的時候，合福資本于2015年孵化了裝配式裝修企業品宅。

在向我們了解裝配式裝修企業現狀的投資機構中，很多是在家居領域布局已久的，而除了已經進入公眾視野的這些企業，他們也在尋求更多的新生命。裝配式裝修正在與曾經的互聯網家裝、供應鏈、生活家居一樣，成為資本鏖戰的熱土。

裝配式裝修為什么值得投？

作為新興的裝修技術，裝配式裝修的產品及應用并不成熟，并且目前應用場景單一，C端落地的可行性尚未得到實踐論證，為什么有這么多的基金愿意投，它能夠吸引資本的閃光點在哪？已經下注的紅星美凱龍控股集團副董事長車建芳，分享投資聯合創始人、大居住基金主管合伙人崔欣欣，聯創永宣CEO兼管理合伙人高洪慶，分享了他們投資開裝、和能人居科技兩家企業的投資邏輯，闡釋了資本視角所看到的裝配式裝修潛在的增長空間。

車建芳：紅星美凱龍始終聚焦泛家居行業，通過戰略投資的方式建立生態共同體，從而支持優秀的泛家居行業品牌健康成長。之所以入股開裝主要出于三方面的考慮：

第一，認可開裝自主研發的裝配式裝修技術及產品，它實現了生產力創新，有效解決了行業痛點；

第二，裝配式裝修采用物理連接，真正實現“零污染”、“裝完即住”。這與紅星美凱龍“對每個家庭的居家環保負責任”的理念和行動高度契合；

第三，開裝研發的裝配式產品可以賦能全屋整裝，與家具、建材、軟裝、智能家居深度融合，從而為消費者提供一站式的整裝服務。

崔欣欣：復盤過去兩年失敗的家裝項目，大多是沒有抓住行業的基本問題，只是形態上用了大量的手段去宣傳營銷，沒有把資源和精力放到提升核心生產能力上，沒有從底層工藝去解決行業的痛點。提升生產效率和用戶體驗，將管理過程和裝修過程標準化是整個裝修行業發展的根本需要。裝配式裝修使裝修產業具備了標準化的基礎和大規模生產的可能，提高了作業效率和性價比，讓整個產業有了一個跨越式的進步。

分享投資大居住基金本著“讓居住更美好”的理念助力泛家居行業的創新企業，和能人居科技從對裝修的底層邏輯、材料部品，到整個安裝過程，都實現了工業化，這與傳統的裝修工藝標準化的理念完全不同。它快速、標準、高品質的施作業方式有利于提升裝修和居住體驗，這符合分享投資在傳統領域里尋找創新企業的投資標準。

高洪慶：判斷一個商業模式是否值得投資，要從它是否創造了客戶價值、有沒有提升行業效率、具不具備核心壁壘三個維度去考量，這也是當下產業互聯網的價值所在。家裝行業非常傳統、渾身是痛，互聯網無法從根本上改變這個行業，它的革新需要工業化和標準化來完成。像造車一樣去裝修是必然趨勢，以數字化→標準化→工業化的方式去解決行業痛點，降低成本、提升效率是關鍵。裝配式裝修的標準化與個性化并不沖突，以標準化硬裝提升效率，用個性化軟裝滿足差異性追求應當是未來裝修行業的變革方向。

裝配式裝修是真正的產業互聯網，對于這個行業來說產品思維、工業化思維比商業思維更重要。投資開裝也是出于這方面的考慮，它是一個對客戶理解深入且極具工業化思維的團隊，同時它具備較強的生產能力，在產業互聯網時代，生產力是最重要的壁壘。純粹的互聯網改變不了裝修行業，工業化才是解決問題的大殺器。

裝配式企業憑啥這么貴？

2017年開始，“消費升級”成投資熱詞，很多機構將滿足升級需求作為標的是否具有投資價值的衡量標準。家居領域與消費升級相關的如智能家居、生活家居等一時間成熱點，盡管2018被稱為資本寒冬，但家居領域的投資熱度卻有增無減。

裝配式裝修簡化了裝修流程、提升了裝修品質，從本質上講，符合升級的消費需求。與所有行業一樣，越熱門的領域就會有越多的企業入局，融資機會多的前提下也有估值水漲船高的可能。一些投資人在采訪中表示：目前裝配式裝修的創業公司少、想要投資的機構多，供不應求的局面導致企業估值虛高。他將裝配式企業與定制類企業對標，認為當下裝配式企業的估值高于其技術創新帶來的溢價空間。

家居領域的投資熱確有推高企業估值的可能性，資本加持有益于助力行業快速發展，但也不排除對裝配式裝修期望過高的因素：

首先，裝配式的科技含量和創新性被高估。當下的裝配式企業大多歸類為科技創新企業，但在行業專家看來，裝配式并非由高科技支撐的產業，其科技含量、技術壁壘并沒有那么高。

其次，裝配式裝修的盈利速度或難達預期。目前的裝配式裝修主要應用于工裝領域，C端落地存在個性化需求難滿足、成本高等問題，想要解決這一問題還需行業共同研究和市場的檢驗。

對于生產、研發都需要較多投入的裝配式企業而言，強大的資本后盾是擴大生產規模、加速產品迭代、打開市場的重要支撐，所有熱門行業都會經歷一輪資本市場的生死戰，只有能夠正確運用這種支持，將精力放在產品研發和提升用戶體驗上的企業才能長存。

當前裝配式企業對外發布的融資消息還很有限，有業內人士判定，2019會有更多的企業出現在大眾的視野之中，其中不乏會獲得資本青睞的。裝配式裝修是未來裝修行業發展的趨勢，但行業格局未定，拿到融資距離真正做大做強還有很遙遠的距離。對于投資者而言，要押對寶還需要對企業各方面的增長力進行綜合考量。