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在2016年下半年和2017年，隨著共享經(jīng)濟(jì)、人工智能等投資風(fēng)口持續(xù)升溫，創(chuàng)投圈走出了2015年的資本寒冬。據(jù)有關(guān)報(bào)告顯示，2017年上半年完成募集基金的規(guī)模高達(dá)1342億美元，再看剛剛過(guò)去的2018年上半年，這一數(shù)字僅為341億美元，同比降幅達(dá)74.59%。這“斷崖式”數(shù)據(jù)的背后，“資本寒冬”的字眼也高頻出現(xiàn)。

而在產(chǎn)業(yè)投資方面擁有獨(dú)特視角的招商局創(chuàng)投，繼去年投資航運(yùn)平臺(tái)“運(yùn)去哪”后，今年6月底又為跨境空運(yùn)信息服務(wù)商“翌飛銳特”投資數(shù)千萬(wàn)元。看上去，招商局創(chuàng)投并沒(méi)有受到多大影響。近日，億歐采訪了招商創(chuàng)投副總裁甘自辛，他認(rèn)為“資本寒冬”是正常周期的一部分。

在采訪中，甘自辛講到：“上一次聽(tīng)說(shuō)資本寒冬，是15年的年中，在過(guò)去的3年里，市場(chǎng)又涌現(xiàn)了很多有趣的假設(shè)，一如既往，大部分被證偽，隨之一撥錢(qián)被洗了出去，這是四季流轉(zhuǎn)不斷反復(fù)的一個(gè)過(guò)程。就拿現(xiàn)在的公路貨運(yùn)領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)幾波洗牌后，剩下的東西越來(lái)越少，投資人的預(yù)期也越來(lái)越明顯。這樣看來(lái)，不存在真正意義上的資本寒冬，只能說(shuō)是看明白后，投資人選擇性的放棄一些過(guò)去的故事。”

他表示，招商創(chuàng)投投資一家企業(yè)或者一個(gè)項(xiàng)目，主要是從2個(gè)維度出發(fā)：“戰(zhàn)略協(xié)同+行業(yè)創(chuàng)新”，這兩者間又會(huì)有一定的比重。并沒(méi)有一個(gè)特別明確的度量衡，戰(zhàn)略協(xié)同性非常明顯的項(xiàng)目與戰(zhàn)略協(xié)同性不強(qiáng)，但創(chuàng)新性非常明顯的項(xiàng)目都是招商局創(chuàng)投關(guān)注的。

判斷一家企業(yè)值不值得投資，能否按照自己的預(yù)期發(fā)展，甘自辛說(shuō)：這是一個(gè)“仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智”的問(wèn)題。衡量一家企業(yè)值不值的投，他通常偏好從終局思考要素，從眼前考察落地。具體到評(píng)估產(chǎn)品或者服務(wù)本身，它包括需求發(fā)育階段、客戶(hù)決策方式、產(chǎn)品完成度、技術(shù)成熟度、成本結(jié)構(gòu)特征和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境這個(gè)6個(gè)影響要素。但即便如此，這種評(píng)估的時(shí)效性并不長(zhǎng)，8個(gè)月到1年左右，許多環(huán)境就會(huì)變化，引起評(píng)估的差異化，所以說(shuō)判斷是否值得投，是一個(gè)非常動(dòng)態(tài)的過(guò)程。經(jīng)歷的起時(shí)間考驗(yàn)的需求，才可能是終局中必須單獨(dú)解決的問(wèn)題。

作為招商局創(chuàng)投在航空物流服務(wù)領(lǐng)域最新的投資項(xiàng)目，翌飛銳特是跨境空運(yùn)信息流服務(wù)上一個(gè)很好的公司。翌飛銳特成立于2013年3月，整合海關(guān)、機(jī)場(chǎng)貨站、航空公司、大中型貨代企業(yè)等行業(yè)關(guān)鍵資源，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及對(duì)用戶(hù)需求的判斷，致力于建立一個(gè)產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)、行業(yè)協(xié)同的國(guó)際航空貨運(yùn)一站式數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)。在近5年的時(shí)間里，翌飛銳特在國(guó)內(nèi)主要的空港上覆蓋全面，這對(duì)招商局的空運(yùn)物流產(chǎn)業(yè)會(huì)起到很好的協(xié)同作用。

招商局創(chuàng)投在綜合物流和航運(yùn)板塊有非常完整的產(chǎn)業(yè)資源，包含海運(yùn)、陸運(yùn)、空運(yùn)，以及海、陸、空中間的運(yùn)輸、配送、倉(cāng)儲(chǔ)等各個(gè)環(huán)節(jié)，是一個(gè)非常立體的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。對(duì)于航空貨運(yùn)的發(fā)展，甘自辛也有著深刻的理解：

第一，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，國(guó)際航空貨運(yùn)需求在保持積極增長(zhǎng)，對(duì)航空貨運(yùn)的需求不斷增加。據(jù)國(guó)際航協(xié)貨運(yùn)財(cái)務(wù)結(jié)算系統(tǒng)的數(shù)據(jù)顯示，2017年中國(guó)進(jìn)出口訂單均同比增長(zhǎng)20%，空運(yùn)領(lǐng)域增速穩(wěn)定在10%上下，隨著消費(fèi)升級(jí)中對(duì)高品質(zhì)商品和高價(jià)值，高實(shí)效性商品的比重提升，中國(guó)航空貨運(yùn)業(yè)前景廣闊；

第二，參與這個(gè)體系的各類(lèi)環(huán)節(jié)服務(wù)公司已超10萬(wàn)+，效率提升訴求越來(lái)越高；

第三，中國(guó)成為了世界工廠，承載全球創(chuàng)新產(chǎn)品量產(chǎn)訴求的貨運(yùn)業(yè)體系運(yùn)作效率越來(lái)越高，近10年內(nèi)更新迭代的速度超過(guò)以往任何時(shí)候。

對(duì)貨運(yùn)業(yè)的未來(lái)發(fā)展，甘自辛分析道：隨著過(guò)去五年，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)物流的逐步滲透，貨運(yùn)業(yè)平臺(tái)化的趨勢(shì)將越來(lái)越明顯，行業(yè)內(nèi)各參與者將被要求更高效率地運(yùn)作。

翌飛銳特正通過(guò)打造電子化的新型跨境航空物流信息環(huán)境，即利用信息傳遞和共享的方式改簽行業(yè)內(nèi)彼此信息割裂的現(xiàn)狀，提升航空運(yùn)輸服務(wù)業(yè)的運(yùn)作效率，透明化行業(yè)價(jià)值鏈，使航空貨運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈從無(wú)序、“黑匣子”模式的競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)橛行颉⑼该鞯母?jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)行業(yè)升級(jí)。甘自辛向億歐透露，這正是招商創(chuàng)投為何投資翌飛銳特的緣故。

在未來(lái)10年，特別是以信息技術(shù)為核心的技術(shù)創(chuàng)新，對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的滲透將會(huì)形成一個(gè)高潮，不管是IOT設(shè)備、APP技術(shù)都將全面進(jìn)入到與產(chǎn)業(yè)相融合的一個(gè)狀態(tài)。早在2015年，招商局就響應(yīng)國(guó)家雙創(chuàng)號(hào)召，設(shè)立以招商創(chuàng)投為核心的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合的方式，加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)，使其在全球化競(jìng)爭(zhēng)格局中處于優(yōu)勢(shì)地位。

最后，甘自辛說(shuō)，“信息化滲透，網(wǎng)絡(luò)化協(xié)作，智能化決策是非常有意義的一件事兒，事關(guān)全球產(chǎn)業(yè)分布的遷移與地緣競(jìng)爭(zhēng)力，始于企業(yè)，終于國(guó)運(yùn)，不管什么時(shí)候都應(yīng)該堅(jiān)持去做。招商創(chuàng)投接下去在綜合物流服務(wù)領(lǐng)域，將會(huì)圍繞信息化，網(wǎng)絡(luò)化，智能化的互聯(lián)網(wǎng)+企業(yè)，在物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上，圍繞新型的運(yùn)力、新型的產(chǎn)能組織方式、新型的流動(dòng)性服務(wù)，打造項(xiàng)目矩陣，全方位對(duì)接現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)資源中的各個(gè)部門(mén)與同行業(yè)公司，從核心問(wèn)題出發(fā)，不斷擴(kuò)張信息緯度上的服務(wù)邊際。”