|
8月28日上午，嗶哩嗶哩（以下簡稱B站）發(fā)布了2018年Q2財報，總凈營收為10.265億元（人民幣，下同），同比增長76%，凈虧損為7030萬元，較上年同期的凈虧損5040萬元擴(kuò)大39%，凈虧損率為9%，相比去年有所收窄。Q2平均月活躍用戶數(shù)達(dá)到8500萬，同比增長30%；7月，B站活躍用戶數(shù)進(jìn)一步增長到9812萬。
2016-2018上半年營收利潤 數(shù)據(jù)來源：嗶哩嗶哩報表、招股書 這份財報營收增長強(qiáng)勁略超預(yù)期，用戶規(guī)模穩(wěn)步增長，盤后股價也應(yīng)聲上漲；但報表中仍舊存在著游戲業(yè)務(wù)占比過高、經(jīng)營成本暴增的問題。 從部分指標(biāo)趨勢來看，B站的收入構(gòu)成已經(jīng)有變動的跡象——擺脫游戲代理業(yè)務(wù)依賴，B站多元化收入的下階段重點(diǎn)會在哪里？面臨的風(fēng)險主要又是什么？ 游戲業(yè)務(wù)占比下降，營收多元處于布局階段 B站Q2游戲業(yè)務(wù)7.91億元，同比增長61%，占總收入比例達(dá)77%。與Q1相比游戲仍舊是重頭戲，且構(gòu)成也基本毫無變化——《命運(yùn)-冠位指定》（Fate/Grand Order）和《碧藍(lán)航線》（Azur Lane）兩款版權(quán)代理游戲仍然是B站收入的核心。 對B站來說，定心丸是與《命運(yùn)-冠位指定》的日本版權(quán)方Aniplex已經(jīng)完成了續(xù)約，這至少意味這個頂梁柱短期內(nèi)不會有大幅波動；同時，這款在國內(nèi)上線已近2年的手游雖然未過巔峰，但結(jié)合手游產(chǎn)品的生命周期和《命運(yùn)-冠位指定》重氪金卡牌的玩法來看，很難預(yù)言它能夠成為長期持續(xù)的收入增長點(diǎn)。 “營收收入依靠游戲、游戲業(yè)務(wù)依靠《命運(yùn)-冠位指定》”，這個不穩(wěn)定因素在B站遞交IPO招股書時就已經(jīng)成為眾矢之的，董事長陳睿自然不會忽視這一點(diǎn)。從近年游戲業(yè)務(wù)占比來看，雖然Q2游戲占比仍然達(dá)到77%，但相比前幾年已經(jīng)有了明顯的下降趨勢。
數(shù)據(jù)來源：嗶哩嗶哩報表、招股書 游戲收入的占比下降是受益于廣告、直播、付費(fèi)等業(yè)務(wù)板塊的迅猛增長。Q2財報可見，直播和增值業(yè)務(wù)、廣告業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)同比增長率均達(dá)到130%以上，大幅高于游戲業(yè)務(wù)：
B站各業(yè)務(wù)收入情況，數(shù)據(jù)來源：嗶哩嗶哩Q2報表 B站CFO范昕也提到：“隨著我們加強(qiáng)非游戲業(yè)務(wù)的商業(yè)化戰(zhàn)略，我們的目標(biāo)是進(jìn)一步擴(kuò)大我們的業(yè)務(wù)范圍，增加品牌資產(chǎn)并進(jìn)一步實現(xiàn)收入來源多元化。我們在付費(fèi)用戶數(shù)量方面的強(qiáng)勁增長表明我們的貨幣化潛力得到提升，并使我們對轉(zhuǎn)換更多付費(fèi)用戶和擴(kuò)大收入的能力充滿信心。 廣告、直播、付費(fèi)，下一個主力增長點(diǎn)會是？ B站董事長陳睿在2018 Q1財報電話會議曾經(jīng)表示，“在未來三到五年內(nèi)，嗶哩嗶哩總收入的大約50%會來自于游戲，30%的收入會來自廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，剩余20%的收入將來自直播業(yè)務(wù)。”現(xiàn)實離這個遠(yuǎn)景計劃顯然還有很大距離。
業(yè)務(wù)分類占比，數(shù)據(jù)來源：嗶哩嗶哩Q2報表 B站創(chuàng)始人徐逸在2014年曾經(jīng)立下豪言，在微博聲稱“bilibili的正版新番永遠(yuǎn)不加貼片廣告”。筆者認(rèn)為對B站而言這一聲明值得堅持，也不是無法實現(xiàn)。具體分析的話，廣告業(yè)務(wù)對B站而言并不簡單是徐逸的這句話可以概括的—— 首先，“新番無廣告”一直是B站的品牌賣點(diǎn)之一，吸引了無數(shù)用戶，這是堅持的意義；其次，相比其他視頻網(wǎng)站而言，B站收入并不依賴貼片廣告收入而是依靠游戲代理，這是“新番無廣告”可行的前提；第三，“番劇廣告”僅僅是廣告形態(tài)之一，B站仍有其他的多樣資源可供廣告主選擇，廣告業(yè)務(wù)空間并不小。 本次報表顯示B站效果類廣告表現(xiàn)突出，貢獻(xiàn)了超過三分之一的廣告收入。就在發(fā)稿日，筆者發(fā)現(xiàn)B站首頁出現(xiàn)了“英雄聯(lián)盟7周年”的廣告活動頁，相比視頻貼片廣告，此類廣告對用戶觀看體驗影響很小，活動大賽的形式甚至能夠激發(fā)原創(chuàng)者內(nèi)容生產(chǎn)，達(dá)成雙贏。 廣告業(yè)務(wù)多數(shù)基于流量以及傳播效果，對B站而言流量并非強(qiáng)項，與優(yōu)愛騰等視頻平臺、抖音、快手等短視頻相比均無優(yōu)勢。但好在B站擁有著獨(dú)一無二的原創(chuàng)群體和社區(qū)氛圍，對創(chuàng)意內(nèi)容的生產(chǎn)和傳播均有好處。并且B站的用戶規(guī)模仍在持續(xù)高速增長，7月活躍用戶數(shù)已達(dá)9812萬，潛力是巨大的。 “直播與增值業(yè)務(wù)”同比增長達(dá)186%，是Q2財報中增幅最大的業(yè)務(wù)板塊。但B站的“大會員”對二次元非深度用戶而言一直地位尷尬——觀看B站多數(shù)新番都不需要會員資格，僅僅是更新時間和畫質(zhì)上的區(qū)別，而如《齊木楠雄的災(zāi)難》這樣的“會員專享”番劇，卻又是優(yōu)酷愛奇藝等其他平臺同步更新，并非B站獨(dú)有。 若以內(nèi)容豐富程度而論，B站大會員所能享受的獨(dú)家內(nèi)容僅有《紫羅蘭永恒花園》等少數(shù)番劇，遠(yuǎn)不及優(yōu)愛騰等視頻平臺，可原價223元/年的售價卻比三大視頻網(wǎng)都高。這是因為大會員權(quán)益里還包含了游戲禮包、直播虛擬禮物等額外內(nèi)容，但對一般用戶而言，這部分權(quán)益卻很難帶來多少吸引力。 筆者認(rèn)為，目前B站的“大會員”仍然是一個“平臺粉絲向”的產(chǎn)品，既不是單純的內(nèi)容付費(fèi)，也并非是簡單的權(quán)益打包。《工作細(xì)胞》在會員可觀看的最新一集里，彈幕是一大片的“原來這就是強(qiáng)者的世界”，這種B站用戶對大會員的調(diào)侃，也從側(cè)面說明了大會員在權(quán)益之外的價值體現(xiàn)，這是基于B站社區(qū)文化氛圍才有的。 會員付費(fèi)業(yè)務(wù)仍需要獨(dú)家版權(quán)內(nèi)容支撐以及精細(xì)化運(yùn)營。對B站而言，這是個必須做加法的過程——目前B站非付費(fèi)會員的體驗明顯高于其他視頻網(wǎng)站，B站的付費(fèi)會員業(yè)務(wù)既要考慮到不傷及這部分用戶體驗，又要想辦法強(qiáng)化會員的權(quán)益以吸引更多大會員充值。筆者認(rèn)為，B站還需要開發(fā)更多會員權(quán)益增量。 監(jiān)管風(fēng)險——B站的達(dá)摩克利斯之劍 近日，一位B站資深用戶向筆者傳達(dá)了他對B站“舞蹈區(qū)”的憂慮——“封面都是曬腿，彈幕素質(zhì)更是堪憂”。在這位用戶看來，舞蹈區(qū)很可能成為繼鬼畜、番劇之后受到監(jiān)管部門關(guān)注的一個危險區(qū)。
舞蹈區(qū)排行榜 B站今年多次遭到監(jiān)管批評，APP一度因監(jiān)管懲罰在應(yīng)用商店下架，在前日（26日）才得以重新上架。番劇、鬼畜區(qū)都經(jīng)歷了大量內(nèi)容刪除風(fēng)波，B站更是壯大了“風(fēng)紀(jì)委員會”的規(guī)模，試圖讓用戶加入審查管理之中，以滿足所需的人力。 對B站而言，其內(nèi)容監(jiān)管風(fēng)險或許比其他視頻平臺更為險峻。B站將自身用戶定位于“Z世代”，顯然，00后占據(jù)了B站用戶的一大部分。“人不會永遠(yuǎn)年輕，但B站永遠(yuǎn)都有年輕人”幾乎成為一個共識，但年輕群體帶來的不止是活力與個性，也意味著國內(nèi)社會輿論的嚴(yán)格關(guān)注，畢竟事關(guān)下一代的成長，這是國人最為關(guān)心的話題。
BML 2018現(xiàn)場 在財報電話會議上，嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿表示：“八月份APP在應(yīng)用市場的30天下架會給公司帶來一些損失，但是它并不影響下半年以及整個三季度的快速增長。”雖然陳睿否認(rèn)應(yīng)用下架會造成大范圍影響，但要知道，應(yīng)用下架在目前僅僅是監(jiān)管較輕的懲罰，并不影響日常運(yùn)營。 B站的業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式的改進(jìn)都有跡可循，無非是維持既有的社區(qū)品牌優(yōu)勢，利用激勵計劃拉攏原創(chuàng)UP主群體，逐步完成廣告、付費(fèi)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張。可監(jiān)管風(fēng)險卻時刻是懸在B站頭上的達(dá)摩克利斯之劍，時刻也松懈不得。 這樣看來，各種意義上都很“年輕”的B站，目前仍有一大段坎坷之路要走。 【鈦媒體作者：鋒芒智庫，文丨指月】 |
- 關(guān)注天氣:
