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洛圖科技的最新監測數據顯示，8月份國內電視出貨量較7月環比大幅上漲超過三成，各大電視廠商已進入傳統的補貨、備貨期，此舉有望令上游的TV面板市場繼續保持高位運行。 在連漲七月之后，大尺寸TV面板的價格最近漲幅雖然有所收窄，但行業分析師紛紛預計，無論從出貨量還是出廠價格來看，受下半年海內外促銷季需求和供給端稼動率調整的積極影響，TV面板市場都將由此前的快速上漲期逐步過渡到平臺高位企穩期。 如果10月之后，TV面板的量價能夠在高位維持基本穩定，并成功堅持到明年Q2消費旺季的到來，那么整個面板行業全面復蘇的確定性將愈發牢固。整體來看，包括TCL科技、京東方在內的面板龍頭大廠的中長期業績表現仍值得期待。 TV面板漲幅逐步收窄，10月起或進高位平臺企穩期 根據市場研究機構洛圖科技發布的《中國電視市場品牌出貨月度快報（China TV Market Brand Shipment Monthly Express）》數據，8月中國電視出貨量環比大幅增長34.7，超出此前市場預期。該機構預計，電視出貨的大漲之后，各大電視將面臨一定的補庫存壓力，此舉利好上游以TCL科技為代表的的TV面板廠商。 電視面板行業從今年2月開始經歷了一波力度不小的量價持續大幅上漲的景氣區間，但7月以來，此前一直領漲的大尺寸TV面板價格漲幅有所收窄，55寸以上面板價格環比漲幅已經縮小至5美元左右，有機構預計10月以后TV面板的漲幅可能逐漸接近天花板甚至面臨一定程度的下跌壓力。不過，從下游需求仍然維持著較高的景氣度這一實際情況來看，上述擔憂或許被過度放大。 實際上，早在8月份之前，下游電視銷售需求一直呈現恢復性增長。根據GfK、中怡康和NPD等綜合數據統計，今年1-7月，北美、亞太和中國市場延續去年下半年以來增長態勢，推動全球電視零售量同比增長1.2，面積同比增長5.7。 分析人士預計，從上半年的整體情況及研究機構監測的7、8月份數據來看，電視市場的景氣周期不會很快消失。尤其是，下半年是歐美等高潛市場的傳統消費旺季，有圣誕節及黑色期五等利好因素的支撐，全球電視市場下半年的表現有望整體強于上半年，這將給TV面板市場的量、價帶來較強需求支撐。 “除了需求端之外，在供給端，近期京東方、TCL科技等龍頭大廠均透露將根據需求趨勢匹配產能，行業繼續堅持動態生產的良性策略，庫存應該會維持在相對健康水平，因此10月之后TV面板市場預計不會出現嚴重供需失衡。即便接下來面板市場繼續上漲動力減弱，但TV面板的量、價不會短期內出現大起大落，可能會在接下來的10月份繼續維持在高位區間持續運行一段時間。”上述分析人士說。 機構一致看好龍頭大廠，TCL科技中長期業績有強支撐 從剛剛發布的面板行業上市公司中報來看，TCL科技、京東方兩大行業龍頭Q2虧損已經大幅收窄，根據公開市場TV面板價格走勢綜合判斷，機構紛紛預計兩大龍頭在7-8月份或均已跨過盈利拐點。如果10月后電視面板量、價雙雙能夠如預期中保持高位平臺企穩運行，那么頭部面板廠商H2的整體盈利情況仍然值得期待。 值得注意的是，在下半年面板廠商業績持續好轉預期共識之下，各面板上市公司的投資評級均被各大機構集體調升。萬得資訊平臺數據顯示，自從8月底公布中報數據以來，就有中信、長江、華泰等在內的至少6家機構公布了對TCL科技的最新研究報告或投資評級，這些機構全都一致給出了“買入”或“增持”的最高評級。 “由于前期的量價齊漲之后，TV面板整體上處在較高的基礎上運行，頭部面板廠商H2的表現預期將顯著強于上半年。尤其是對于國內面板廠商而言，其整體機會要好于日韓及中國廠商，因為國內本土電視品牌的表現明顯強于日韓品牌。”上述分析人士說。 奧維睿沃（AVC Revo）數據顯示，全球電視市場的寡頭效應日漸明顯，中國電視廠商正在憑借高性價比優勢，搶占更多的國際市場份額。海信、TCL品牌電視出貨量上半年分別增長22.3和16.2，而三星、LG等日韓品牌電視份額有所下降。中國廠商份額的提升的最大受益者，將是TCL科技和京東方等中資面板龍頭。 Omdia還預測，2023年全球電視出貨量同比將微增1，但與之對應的電視面板面積增增幅將達到4，這意味著電視尺寸大屏化的趨勢仍在加速，有望繼續推動大尺寸面板出貨增長，預計75吋面板全年出貨量將同比增長27，85吋增幅則有望達到60。 據悉，TCL華星一直是大尺寸TV面板領域的強力龍頭，其剛剛公布的中報顯示，TCL華星５５寸以上大尺寸面板的出貨量占其總出貨量的比重已經高達７０％，是未來電視大屏化的主要受益面板廠商。 |
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