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截至今日，多家上市家居企業2018年三季報陸續發布，從公布成績來看，大部分家居上市企業都實現了營業、凈利潤的雙增長，雖然整體增速表現不及往年，但仍有值得期待的信號出現。家居整理了46家上市家居企業三季報的主要數據，供行業人士參考。

定制家居增長平緩，整體水平領先

2018年來，家居行業整體增速放緩已是公認的事實，受大環境影響，經歷了去年集體上市的小高潮之后，定制家居也從一路高速狂奔轉為現在的平穩增長。從數據上看，今年上半年定制家居行業增速已承壓，營收增速承壓整體下降至30%以下。

在前文《超詳細圖表解讀2018上半年！定制市場究竟怎么了？》中，家居曾用各項圖表對定制家居今年上半年的的表現進行評估，2018年上半年，8家定制家居上市公司實現營業收入141.59億元，相對2017年平均34.6%營收增速，2018年上半年定制家居的營收增速下滑了8.9%。

盤點三季報的成績，雖然縱向對比定制家居仍舊呈現下滑的趨勢，但和行業整體情況比較而言，定制家居的表現還算是值得肯定的。從營收總額上來看，定制三巨頭歐派、索菲亞、尚品宅配依舊躋身前十；從凈利增長來看，好萊客、皮阿諾、我樂家居等體量較小的企業凈利潤增速可觀，均保持在35%以上。

此外，今年9月份頂固集創成功在A股上市，成為定制家居上市陣營的新成員，說明定制家居行業的增量市場還是強大的，而且家裝家居市場本身比較龐大，消費者需求日益多樣化，加上歐派、尚品宅配、索菲亞等領頭企業創新活力十足，紛紛試水整裝大道，這些都是定制家居發展利好的因素。

大環境發展受阻，陶瓷衛浴企業增長承壓

和定制家居相對樂觀的境況相比，陶瓷衛浴行業就顯得比較慘淡了，增長乏力成為行業的常態。雖然帝歐家居前三季度取得營收31.69億元，凈利潤2.71億元，對比去年同期營收與凈利潤紛紛增長700%以上，看似在這張整體暗淡的成績單中閃耀著閃閃金光，但報告顯示，這是帝王潔具與歐神諾并表之后的成績，增長的主要原因是并表的歐神諾瓷磚業務毛利率要顯著高于傳統衛浴業務。

惠達衛浴也取得了營收和凈利的雙增長，但同比增長速度不及去年，營收同比從25.97%下降為4.55%，凈利潤同比從27.74%下降為12.62%。海鷗住工增長乏力的表現更為明顯，凈利潤同比下降46.09%，作為衛浴行業的老大哥，如此大幅度下滑的成績令人驚訝，但卻似乎也情理之內。

這兩年高房價的歷史性轉折點已經到來，房子正在回歸居住的本性，房價永高漲的神話正漸行漸遠，新房成交量的下降和精裝房增長使得陶瓷衛浴企業發展明顯受阻；其次，衛浴單品類消費量有限、產品和服務同質化現象嚴重，種種原因使得今年以來陶瓷衛浴企業一直處于低潮期，建陶廠旺季不旺，提前停產現象時有發生，衛浴企業欠薪、跑路、破產成為常態。

行業人士表示，建筑陶瓷行業是典型的高能耗、高排放、高污染行業，在生產過程中消耗較大量的礦產與能源，嚴格的環保政策正在提高行業門檻，對不合格企業做一次“大掃除”。未來在精裝房和環保的大趨勢下，陶瓷衛浴行業將經歷一輪劇烈洗牌，淘汰一批小企業或促使行業集中度提升。

頭部企業競爭加劇，排位爭奪賽全面打響

從這份上市家居企業的三季報成績單我們可以看出，雖然大部分企業都取得緩慢增長，但46家企業中仍有9家凈利潤增長為負，且有不少是各自細分領域的頭部品牌，例如床墊行業的喜臨門，軟體家具領域的曲美家居，衛浴行業的海鷗住工，廚電品牌萬家樂等等。

雖然暫時的數據結果不太光彩，但各品牌都在積極做出改變，其他企業并不能因為一時的下降而輕敵。這意味家居行業企業之間的競爭更加激烈了，各細分領域之間的排位爭奪賽開始全面打響。

根據曲美家居三季度季度財報顯示，其營收增長凈利潤卻大幅度下降的主要原因在于8月底曲美對于Ekornes的收購。曲美家居表示，收購Ekornes此舉是為了加強渠道布局，有利于提高軟體家具產品的競爭力，搶占國內的中高端市場。同時報告顯示，其長期待攤費用較第三季度初增長135.03%，主要原因在于這一季度北京市場新店裝修增加所致，其中包括曲美家居與京東在北五環聯合打造的“曲美京東之家”。

根據海鷗住工三季度財報顯示，其凈利下降的主要原因在于2018年開始加速品牌轉型升級，大力發展定制整裝衛浴、櫥柜、智能家居等自有品牌的內銷業務。在定制整裝衛浴的布局方面，海鷗住工與友邦吊頂合資設立合營公司——浙江集致裝飾科技股份有限公司，完成收購蘇州有巢氏股權及設立青島海鷗福潤達的布局，通過擬收購雅科波羅櫥柜，將衛浴的部品部件延伸至廚房空間，為未來拓展定制整體廚房業務打下基礎。

在智能家居布局方面，海鷗住工投資設立貝喜歐、吉門第、云變科技，進行智能馬桶、智能門鎖和健康類產品的研發制造和銷售……各項新業務開展和加大產能投入使得海鷗住工在收入和成本方面均面臨了較大的短期壓力，在報告末尾，海鷗住工預計2018年度經營業績預計增長幅度為-70%至-20%之間。

雖然目前家居行業整體增速放緩，但從各家企業的表現來看，大家在旺盛的“求生欲”下做出了不少“自救”的舉措，例如尋求盟友并肩作戰，積極擁抱新零售、新技術等新興風潮，短期內或許得為創新付出成本，但長遠來看行業未來還是值得期待的。

在業內人士看來，目前家居行業處于關鍵的轉型時期，現在的排名隨時有可能被打破，這意味著二三梯隊的企業無需氣餒，頭部品牌也不能松懈半分。隨著流量被多元化渠道截流，原經銷模式受到挑戰，各細分領域洗牌加劇，未來在諸多未知因素沖擊下，行業面臨的考驗越來越殘酷，馬太效應也愈加顯著，行業內外強強聯手的例子會不斷增多。企業想要不被市場淘汰，必須做大做強提高效率，全渠道布局、規模化生產、柔性供應每一個方面都不能落后，這樣才不至于被市場淘汰。